段永平雪球问答 · 2025 年

本年共 207 条。

第 1 条 · 2025-10-06 01:40

问：段总，关于您坚持投资好的商业模式和有护城河有定价权的公司，在这波 AI 浪潮下，现在的英伟达是不是还是一个好的投资标的呢，我个人观点觉得它商业模式是卖硬件本身，…

答：我确实多少投了点nvda……

出处：https://xueqiu.com/1247347556/355504275

第 2 条 · 2025-10-06 01:40

问：大道您好，我是98年的，大学创业赚了些钱，后来离开公司开始做投资也比较顺，现在手里现金+股票有两三千万我现在觉得干什么都很无聊，投资是让我感觉有意思的事，但是…

答：我带孩子打球和投资啊。

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第 3 条 · 2025-10-05 15:40

问：前言：前不久，段永平先生在某球上回复网友关于DCF估值模型的问题，然后以贵州茅台为例子，演示了他对DCF模型的“用法”。在互动中，段永平先生对网友采用的折现…

答：我总觉得每个人给出的“折现率”应该是每个人自己的（长期）最大机会成本。对很多不懂投资的人们而言，最合适的机会成本应该是无风险利率。

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第 4 条 · 2025-10-05 15:40

问：【低调王者！它连续4年中国第一，为何我们却很少谈论它？-哔哩哔哩】没提一下“段永平”，但看下来都是大道的影子。了解到vivo有那么多牛且低调的硬实力

答：没有大道就对了，大道2002年后就彻底不在一线了。这个视频有点长，不过我看着很亲切，有些历史我也是第一次看到。

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第 5 条 · 2025-10-05 15:40

问：想请教一下大道！最近关注中国药企以及创新药板块看到一些企业的财务不错高毛利利润可观应收账款周期也过的去期末现金账上还躺着现金。同时，他的药品线是仿制…

答：我搞不懂医药，更不知道ai对医药的未来的发展会是什么影响。

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第 6 条 · 2025-10-05 15:40

问：大道您好！我今年28岁，脑袋里一直有两个声音，理性的声音告诉我要节俭消费-存钱-投资（纳斯达克指数基金或标普500），但是感性的声音又告诉我“欲买桂花同载酒，终…

答：你反正也不会看我怎么看的，为什么要浪费我的时间呢？

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第 7 条 · 2025-10-05 15:40

问：段老师的人生看上去都很顺利，那么我想知道，段老师你有遇到过什么困难吗？

答：费德勒说的哈

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第 8 条 · 2025-10-05 15:40

问：想请教大道，您认为costco有护城河吗？如果有的话，拼多多是否同理

答： ’they’re still a god-damn retailer.‘ 芒格讲的哈。

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第 9 条 · 2025-10-04 23:47

问：段老师您好，我先谈谈我的想法。拿大学生家教这个模式来说，在大学阶段，借助这套成熟的系统，并不会给你带来任何意义上的进步，除了改进自我工作质量和用时间换钱，这是一…

答：不管你想干什么，要干一段时间才会有感觉的。尽管试试吧。

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第 10 条 · 2025-10-04 10:06

问：段总，腾讯未来 5 年内会超过十万亿市值吗？

答：最好不要想市值，集中精力看生意！

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第 11 条 · 2025-10-04 02:37

问：我有总预感，你会买日本五大商社

答：绝对不会。

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第 12 条 · 2025-10-03 03:05

问：请教大道，对于长持股，例如oxy，您是否会卖出看涨期权（例如为期一个月，价外10%）的方式来增加收益，期待您的高见

答： oxy的premium很低，不值得冒险。

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第 13 条 · 2025-10-03 00:38

问：段总好，一直看你的发言，想咨询你一个问题。我在高点买入了一只股票（选个了刚毕业的高学历男生结婚），随后这只股票一路下行（学历高，但认知差，习惯差，脾气差，人际交…

答：就像一盘棋，你前面下错了，柯洁也没办法帮到你的。不过人生很长，还有很多盘棋要下，学会想长远会让你以后少犯很多错。

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第 14 条 · 2025-09-30 12:16

问：看乔布斯传记，为人似乎缺乏真诚甚至撒谎，但并未影响苹果成为伟大公司。请教段总，怎么看待创始人阴暗面对优秀企业文化的影响？

答：这个世界没有没撒过谎的大人，不知道你想说什么。

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第 15 条 · 2025-09-30 02:09

问：段总，我给我们家小孩买了心心念念的小天才Z11，结果发现掉电很快，反馈给售后，因为在7天内，换了一块，但是还是发现掉电很快，12个小时放着不用掉40%的电，不知…

答：已转

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第 16 条 · 2025-09-29 06:40

问：段总您好！最近在看段总的投资问答录中，里面有一句话让我思考很久：“要是你的估值会和公司的每一个产品的推出和定价联系在一起，你早晚会在不赚钱的前提下累趴下的。”…

答：不记得这么说过，有前言后语吗？

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第 17 条 · 2025-09-28 13:48

问：大道您好，我有一个想法：一个选择是否正确，往往要看最后能不能把事做对。如果事情最后做成了，大家就会说“当初的选择是对的”；如果没做成，反过来又会说“当初这个选择…

答：你心中并没有是非，只有利益，你很难明白的。

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第 18 条 · 2025-09-27 11:27

问：段师兄好，想请教您一个问题，互联网上经常充斥着各种各样的信息，鱼目混珠，特别是在判断力方面有欠缺的。请问我们应该怎样思考和判断真伪，以免被别人牵着脑袋走

答：你需要先确认你确实有脑袋。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/354730056

第 19 条 · 2025-09-27 04:32

问：另外一个困扰我的问题，如果有目标企业，非常看好它的管理层、商业模式，但价格太高，是几个月甚至数年的等合适的买点，还是先入手，接受它现在的价格？

答：从十年后看回来如果价格还是高的话，那就等着。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/354710891

第 20 条 · 2025-09-25 23:46

问：不是乱写的，这是黄峥自己发的公众号原文。很多人应该都下意识的认定这个人生导师就是你，没想到居然不是。

答：哦，那我知道是谁了。他有一个导师，很多年了，对他帮助很大。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/354510208

第 21 条 · 2025-09-25 23:23

问：有点好奇大道当初为什么会建议黄峥去google而不是微软？

答：网上乱写的。我是在黄峥进入Google以后才认识他的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/354508171

第 22 条 · 2025-09-25 12:47

问：请教段总，对于喜欢的企业，比如苹果，有没有估值的天花板？还是根据企业发展动态调整估值？

答：你要万一不小心买到了个好企业的话，你还是赶紧卖了吧，免得天花板乱你的心？

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第 23 条 · 2025-09-25 09:41

问：一家公司今天的价值，等于它在未来整个生命周期里所能产生的所有自由现金流的现值总和。这句话有两个核心关键词： 1. 自由现金流：这是公司真正能赚到手的、可以自由…

答：这是个思维模式，但真算是不靠谱的，因为变量太多，假设太多。这也是为什么商业模式和企业文化很重要的原因。

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第 24 条 · 2025-09-22 09:55

问：请问大家有哪些渠道可以联系到茅台管理层，我想把这些信息发给他们。现在西瓜视频，抖音直播卖假茅台太猖獗了。刷不过来。让大家总看到七八百卖茅台，把心理价格还得带偏了…

答：我觉得真的喝茅台的人大概率是不会上当的。

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第 25 条 · 2025-09-21 23:43

问：尊敬的阿段，亲爱的各位同事，各位代理老板及伙伴嘉宾们，各位老朋友和兄弟姐妹们：大家下午好！刚刚过去的 9 月 18 日，是步步高及 vivo 公司成立 3…

答：我和很多台下的人听着都很感动，很享受这一起走过的三十多年。（步步高三十年，小霸王六年半）

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第 26 条 · 2025-09-20 19:55

问：弹指一挥间!

答：下个10年20年30年再见！

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第 27 条 · 2025-09-18 12:38

问：大道好，我感觉我现在在价值投资的门口，对投资和投机的理解还有一些疑惑，希望您能指点。最近我在美团出财报之前买入了一些，我的理由是美团在这次外卖大战中不会输，我2…

答：投机

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第 28 条 · 2025-09-18 12:09

问：打扰大道了，想请教下行业距离天花板的剩余距离这部分如何毛估估，再好的老生意也不是上不封顶的吧。还是说只能每年出年报之后，事后评估护城河？（我印象里，芒格好像也…

答：不要讨论这种没有定义的东西，过去50年股市涨了多少，你的天花板是什么意思？提及: 可口可乐

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第 29 条 · 2025-09-18 07:37

问：更健康更长久！争取下个三十年我还能来！

答：公司历史墙上看到的，很有感触哈。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/353177290

第 30 条 · 2025-09-18 06:37

问：以10年为标准看股价。段永平的忠告，必须牢记于心。

答：千万别把这句话当“追高”的壮胆鸡汤。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/353174416

第 31 条 · 2025-09-12 22:46

问：段永平老师：就像您港股自选里排位第三的商汤一样，很多人一直拿汤教授去世为由，认为没有创始人的商汤，也将走下坡路一样

答：现在市场上的大模型很多，10年后能活下来的大概率不会超过10%，所以这是个九死一生的游戏（这是我猜的）。大家可以猜猜10年后大家还在用的主流大模型会是什么？我会…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/352426497

第 32 条 · 2025-09-12 22:41

问：段叔，本不想打扰，但最近碰到个问题十分困惑，希望您能给个指点。今年5月份之前我没有买过股票也深知股票十个散户估计得有9个半是亏的，偶然的机会听到您的雪球讨论深深…

答：你都买了保险，你肯定比我懂保险，你自己决定吧。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/352425903

第 33 条 · 2025-09-12 07:23

问：偶像您好！市面上很多您的书，难分真假，我想请您帮忙推荐一下到底应该买哪些才是真的

答：看懂书的真假比看懂公司生意要容易很多倍，多上雪球就可以了。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/352239839

第 34 条 · 2025-09-09 07:45

问：大道对现在的美联储独立性丧失和美元长期贬值的普遍预期有啥看法吗？长期看有没有必要做一些分散与对冲谢谢

答：说得好像你知道怎么对冲似的？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/351620518

第 35 条 · 2025-09-09 07:36

问：段总你好，作为一个新入门投资者，如果从现在2025年9月开始做10年期以上投资，请问什么方向或者什么公司，能做到年化百分10以上的收益呢？谢谢段总，期待回复

答：这和开口要钱没啥区别哈。自己搞不懂的投资是很难赚到钱的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/351619960

第 36 条 · 2025-09-08 09:25

问：前两天有朋友自远方来，开了这两瓶酒和不错的威士忌以及不错的红酒品一下。这两瓶茅台一个是三十年的，一个是五十年的（蓝茅）。三十年的茅台是我在塑化剂事件期间买的，也…

答： : 有些好红酒也有这个特性的。很多波尔多和勃艮第的酒存30年以上会更好喝。好奇大道有没有像存茅台那样，买点波尔多和勃艮第存很多年后变老酒的那种。 *提及…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/351435660

第 37 条 · 2025-09-08 09:25

问：飞天茅台可以拥有很强的提价权而可口可乐似乎需要用低价压制住对手注：早期老巴喝的应该是百事可乐（因为价格便宜可口可乐降价才做的更换）是否可以认为可乐产…

答：这是我告诉巴菲特先生我觉得苹果的商业模式比可口可乐好的原因。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/351435465

第 38 条 · 2025-09-06 12:27

问：讨论一个问题：大家在讨论茅台的时候，说他好的人基本都是在说茅台护城河深、存货不贬值、喝茅台的人十年内死不了、一二级市场安全垫等等。总之一句话：买茅台安全又放心…

答：你先搞清楚基本的逻辑关系？提及: $贵州茅台(SH600519)$

出处：https://xueqiu.com/1247347556/351300942

第 39 条 · 2025-09-03 00:36

问：大道老师，我看了您的一些访谈，有一些理解，麻烦您指点一二。我通过分析紫金矿业这家公司，首先商业模式不是最理想，通过低价并购扩大规模，但他有开发低品质旷的丰富经验…

答：当你还需要问别人的时候就说明你还不懂这家公司的生意。我也看不懂这家公司的生意，不知道未来会是什么样子。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/350616052

第 40 条 · 2025-08-23 11:03

问：大道老师是否能看懂泡泡玛特这个新消费，它被称为泡泡茅台

答：泡泡玛特这家公司的产品确实很有意思，founder也是个很有意思的人，他们能做到今天这样很了不起，但我看不懂10年后公司会怎样。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/348589899

第 41 条 · 2025-08-23 10:52

问：段总您好，看您发言根本不上脸书，想和您确认下脸书上这个账号是您吗？避免关注到假账号，如有打扰请谅解

答：转发

出处：https://xueqiu.com/1247347556/348588804

第 42 条 · 2025-08-23 10:48

问：段總，請教你一下，你看得懂PLTR 這隻股票嗎？我真搞不懂為什麼市場給它500倍PE?

答：这家公司有点意思，值得关注，但我认真看了一下还是看不太懂。我觉得目前太贵了，至少机会成本很高，我不建议碰。现阶段蚂蚁熊兵很厉害，小心点比较好。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/348588330

第 43 条 · 2025-08-23 10:21

问：大道您好，我来自马来西亚，是您雪球的长期关注者，经常查看您分享的最新动态。想尝试通过发文请教一个问题，期盼有缘能得到您的回应。我想请教的，是有关“如何…

答：这类问题问ai吧。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/348585602

第 44 条 · 2025-08-23 07:15

问：网上传段永平在脸书问5年后哪个资产最值钱？1.五百万价值茅台股票，2.五百万的价值的比特币，3.五百万的英伟达股票，4.五百万价值的黄金，5.五百万价值的LV包…

答：大道根本不上脸书，这消息太假了吧！

出处：https://xueqiu.com/1247347556/348571464

第 45 条 · 2025-08-21 22:23

问：段哥，您对稳定币的看法如何？

答：比航空公司的差异化要小。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/348306494

第 46 条 · 2025-08-21 10:46

问：大道您好，关注您四五年了，第一次提问。我想问一个关于茅台的问题，我明白茅台赚的是纯纯的现金流，茅台没有应收账款是先收钱后发货的，茅台不会计提减值库存越存越值…

答：跟不喝茅台也不认识喝茅台的人们聊茅台是不是件很怪异的事情？喝酒有害健康，年轻人不喝茅台，禁酒令，以及你这种认为有人会喝和茅台差不多的酒的想法都是有点那个啥的。f…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/348161081

第 47 条 · 2025-08-21 04:19

问：段前辈好，想请教一个关于家庭保险配置问题，现在的保险越来越贵，如果全家人配置下啦估计每年5万元左右，这个资金您觉得是购买保险合适还是定投到有价值的公司好些，期待…

答：这种问题也许ai能回答的比较好一点。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/348107927

第 48 条 · 2025-08-18 23:02

问：你好大道不本分的人或者人品不好的人是不是心理有缺陷的人

答：本分不是照妖镜，本分是用来检视自己的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/347662244

第 49 条 · 2025-08-18 09:40

问：最近一直在看穷查理宝典的英文原版，Poor Charlie‘s Almanack，之前看了很久中文版，有句话都没有深刻思考过，昨晚的这段英文给了我启发，中文原文…

答：这就是买股票就是买公司的意思。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/347480096

第 50 条 · 2025-08-18 08:43

答：转发

出处：https://xueqiu.com/1247347556/347468361

第 51 条 · 2025-08-15 21:42

问：段总，问下，当你对一个公司有兴趣的时候你会从哪几个方向对公司进行研究，，例如思考未来公司市场规模，看财报上面的哪些信息，研究市场对产品反应等，能否分享下你个人…

答：商业模式，企业文化

出处：https://xueqiu.com/1247347556/347302257

第 52 条 · 2025-08-15 11:04

问：您这几条规矩在雪球还有继续沿用吗？我关注您三年了也是最近才知道，估计很多新的网友也是不知道的

答：这应该是我在网易博客的规矩，雪球上没办法让大家知道这个规矩。不过，我确实会因为这里说的一些规矩屏蔽一些球友，毕竟不想自己烦哈。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/347172961

第 53 条 · 2025-08-15 10:43

问：段总，伯克希尔自己有保险业务，相当于买入同行UNH。想听下您的看法

答：我不懂保险但直觉上觉得UNH前段时间可能遇到了恐慌卖出，很可能是个捡便宜的机会？我前些天还跟朋友说如果老巴买我就跟进一些（就是卖点put的意思），看来明天起我会…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/347165276

第 54 条 · 2025-08-15 10:31

问：儿子获得了上海交通大学的录取，让我兴奋不已。此时此刻，感概万千。始于十几年前的网易博客申请，一步一步完全改变了我。跟着大道学到了很多，做正确的事，把事做正…

答：哈，按姓氏拼音我排在前面了，有趣。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/347160625

第 55 条 · 2025-08-14 21:14

问：段总，关于茅台有一种说法：库存的茅台量太大，消化库存需要很长时间，有“燕塞湖”效应。请问您怎么看？

答：你看看我的说法，别拿这些不着调的东西来打扰我。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/347088223

第 56 条 · 2025-08-14 07:52

问：段总，有没有去太空旅行的计划？

答：我计划继续“坐地日行八万里”。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/346921247

第 57 条 · 2025-08-13 09:10

问：如果让你重回25岁，刚大学毕业，在中国，手里有10万块，你会如何选择理财这10万块

答：我要能回25岁，咋整都行啊。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/346721628

第 58 条 · 2025-08-13 02:43

问：感谢段总，感谢特朗普，纳斯达克又新高了。

答：很想拉黑你。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/346705300

第 59 条 · 2025-08-13 00:33

问：昨天听一个大佬直播，说是段永平应该是企业家里面带兄弟赚钱最多的，或者说是带动了很多兄弟一起赚钱，认可不。

答：谁带谁？！

出处：https://xueqiu.com/1247347556/346702105

第 60 条 · 2025-08-11 13:02

问：晚点：上任后你做的第一件事情是什么？赵佳臻：复盘之前的业务。《晚点》：结论是？赵佳臻：打个比方，我们现在肯定不是小孩子了，但也不老，算中青年吧。2022 …

答：没有诀窍！

出处：https://xueqiu.com/1247347556/346421415

第 61 条 · 2025-08-09 15:05

问：大道恕晚辈冒昧，向您请教一下问题，因为看了你之前的发言汇总，发现一个现象，不论是买网易、苹果通用之类的公司，你好像并不太看重股息率，老巴不论是并购还是买入公司都…

答：这本书里都有，你慢慢多看几遍吧。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/346269673

第 62 条 · 2025-08-08 13:45

问：大道如何看苹果6000亿美元投资这步棋。

答： ai……

出处：https://xueqiu.com/1247347556/346149692

第 63 条 · 2025-08-07 22:57

问：大道我是名大二学生近几个月来接触了价值投资我想问问您您常说要把对的事情做对那么这里的两个“对”要怎么理解呢什么才是“对” 长期主义消费者导向专注…

答：说过很多了·，自己找吧。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/346056155

第 64 条 · 2025-08-06 21:42

问： Pont Julien（朱利安桥）是法国东南部卡拉翁河上的一座古罗马石拱桥，建于公元前3年，是罗马帝国时期重要道路多米提亚道（Via Domitia）上的关键交…

答：这条路从意大利通到西班牙，2000多年前建的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345863519

第 65 条 · 2025-08-06 04:39

问：段总，您觉得现在在国内的年轻人想要财务自由靠创业还是投资的概率大？

答：哪个国家年轻人能够有任何办法财富自由的概率高？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345706008

第 66 条 · 2025-08-06 04:38

问：我买的国内航空股，我该怎么办？拿着56年了，坚持不下去！有点怀疑！

答：你怀疑什么？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345705999

第 67 条 · 2025-08-06 03:46

问：段总如何缓解无所事事的痛苦？

答：洗煤球可能是个好办法。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345704720

第 68 条 · 2025-08-06 03:34

问：段叔，还有个问题哈，问多了，要冒犯的话，不好意思哈。你说，餐饮投资价值不高和苦生意，是不是因为，餐饮行业，消费者可以不吃，可以吃，很难有确定性。另外，巴菲特…

答：苦生意也是生意，也有人可以把苦生意做成好生意的。你如果真的喜欢餐饮，你就会比别人有更多机会做好。你可能可以看到有很多很好的餐厅生意是一直很不错的，那种餐厅的经营…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345704541

第 69 条 · 2025-08-05 19:30

问：大道，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦净利润暴跌59%，连续11个季度卖出股票，您怎么看？是廉颇老矣，还是美股要大暴跌，还可以信老巴吗？

答：你大概从来就没信过吧？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345669095

第 70 条 · 2025-08-05 17:27

问：段总我看到视频一个事情，视频里您说您也有两个账户一个做长线一个做短线，做短线是为了好玩，这个是真实的吗？我有些疑惑真的有办法把长线和短线分开吗？做短线的话做久了…

答：早期确实有过。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345654595

第 71 条 · 2025-08-05 02:33

问： 2022届网球毕业生费德勒的分享主打一个真城，effortless is a myth,跟大道的分享不谋而合：你会成为你本该成为的人。不知道段老师看的时候是什么…

答：我给很多人推荐过费德勒的这个视频。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345536253

第 72 条 · 2025-08-04 05:34

问：大道，您好！我是1994年生人，现在还没有攒到人生的第一桶金（100万），请问您有什么建议吗？

答：你想要赚快钱的建议吗？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345383555

第 73 条 · 2025-08-04 05:34

问：大道您好，如果手上有些闲钱，请问您觉得国内的房子，还具备投资的价值吗？如果具备，请问应该买哪里的房子更好？我是在一线城市从事家装行业的，请问您怎么看待这个行业？…

答：你先看下我以前都说过啥？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345383548

第 74 条 · 2025-08-04 00:10

问：大道您好，请问您对小孩抽动症有所了解吗？能自愈吗？很抱歉会问您这样的问题。

答：建议你问ai……

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345380404

第 75 条 · 2025-08-03 23:46

问：段总，能不能出题考下我们太多人不懂装懂了，你让他说一个除了茅台以为值得投资的股票，他肯定答不上来。

答：你这是法语吗？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/345379345

第 76 条 · 2025-07-28 07:22

问：段哥，您是不是有说过性价比是个伪命题？我不太理解您说这话是什么意思。我本身作为消费者是愿意买性价比更高的产品的。作为一个公司的管理者，为消费者提供更有性价比的产…

答：谁不想既让马儿跑得快，又让马儿少吃草？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/344358541

第 77 条 · 2025-07-27 11:56

问：段总对携程看走眼了呀。携程现在蛮优秀的。

答：他看走眼的公司多了去了，你感觉是不是好了很多？！但投资不是关于你是不是看走眼了，而是你是不是有看懂的好公司你下了重注。他要一直没有看走眼过，他早就是世界首富的好…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/344310407

第 78 条 · 2025-07-24 10:56

问：大道您好，请问面临人生重大选择的时候坚持本分的原则，是否是在做正确的事呢？

答：那你觉得呢？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/343913392

第 79 条 · 2025-07-24 03:39

问：第一份工作19岁在oppo 想问问大哥何为道。我捂出来的是降低风险。善良可以让你走的更远。还有哪些您觉得比较重要的。我想反向思考在您这走个捷径

答：道就是“做对的事情和把事情做对”，就是理性想长远想本质。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/343861522

第 80 条 · 2025-07-20 12:15

问：四十出头，有这么些事，经常让人生气，或者说令人无语和抓狂，极度地消耗人，但却难以改变。 1，和父母生活在同一个区，每周末想要去父母家。看看电视，喝喝茶，聊聊天，…

答：我以前说过个我跟华以刚下棋的故事。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/343274665

第 81 条 · 2025-07-19 10:48

问：段总您好，小时候玩您做的小霸王游戏机，大了看您的投资语录，受益匪浅，茅台我是买不起了，听您说买过一点点神华，还是属于抄作业，买神华看十年，会比放在银行里合算吗？…

答：神华我的了解读不如茅台，但大概率应该比存银行好。买腾讯肯定也比存银行好。想想百分之八十几的人都在股市上亏钱，好过存银行其实是很奢侈的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/343213640

第 82 条 · 2025-07-18 10:33

问：想请教一下大道对于，稳定币数字资产的看法。都说是新一阶段的金融革命未来巨大的趋势。

答：稳定币有点道理。发行方可以赚tbill的利息和投机者的期望。不过我没兴趣。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/343069782

第 83 条 · 2025-07-18 10:04

问：希望段学长谈一谈比特币，虽然我不是浙大的，但是感觉这样感觉很亲切

答：没有现金流的东西我看不懂。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/343060019

第 84 条 · 2025-07-18 10:02

问：看了报表还是很震惊的，我没见过这么干净的的报表总资产有5300亿固定资产只有8亿，办公楼是租的，办公桌也是租的，服务器也是租的。。。员工电脑应该是自有的吧…

答：租办公楼这点让我惊讶！租办公室绝对省老钱了，尤其是现在！提及: $拼多多(PDD)$

出处：https://xueqiu.com/1247347556/343059270

第 85 条 · 2025-07-16 04:01

问：大道有空多说点关于身体保健相关的经验和知识吧，感觉网上医生们对同一种行为观点都不一致，不知道如何分辨他们，让人苦恼

答：问ai吧？我自己主要是问ai。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/342697955

第 86 条 · 2025-07-12 05:56

问：大道有没有遇到过那种觉得公司很好但因为估值太高而放弃买入的情况？

答：当然有啊！

出处：https://xueqiu.com/1247347556/342250566

第 87 条 · 2025-07-02 04:17

问：有一种药，让马斯克公开“带货”，让特朗普忍不住“偷偷”使用，让商界精英竞相追捧，还被《Science》评选为2023年全球十大科学突破之首，它的出现正打破陈规，…

答：我是受益者。使用后体重掉了20多斤，但通过力量训练肌肉没掉，也没啥副作用。最大的好处是内脏脂肪减下来了。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/340881812

第 88 条 · 2025-06-24 08:20

问：翻开以前看德鲁克的《卓有成效的管理者》自己用笔画的，也提到了“把事情做对”和“做对的事情”之说，颇有点感慨。

答：大道就是大三的时候看到德鲁克说的这句话的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/339819662

第 89 条 · 2025-06-21 22:56

问： 2025年申请直购茅台的资格是不是变得容易了？

答：到目前为止我这个朋友还没有。提及: $贵州茅台(SH600519)$

出处：https://xueqiu.com/1247347556/339619222

第 90 条 · 2025-06-12 13:36

问：看到别人说的这段话，感觉其实挺有道理。几年后回头看看。盲盒本质是赌博，新加坡是禁止泡泡马特，认为泡泡马特必须持有赌博许可、上缴赌博企业税才能进入市场；【0…

答：有点意思。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/338470982

第 91 条 · 2025-06-11 13:17

问：主题：贵州茅台关于2024－2026年度现金分红回报规划的公告大道：提高承诺分红比例对股价的实质影响有限，因为并没有解决大家担忧的事情。“长期”（24-26 …

答：大道：屏蔽你不喜欢的人和事可以节省很多时间。我不喜欢用“拉黑”这两个字，因为拉黑有贬义，拉黑的时候自己有负担，也会引起对方更多的反感。我觉得雪球这点上是不厚道的…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/338302857

第 92 条 · 2025-06-08 10:58

问：段哥，我今年31岁了，在过去的挺长一段时间里，我几乎把你的东西都读了一遍，包括问答录，采访雪球的发言。我看的挺认真。这些东西很吸引我，我感觉那已经变成了我的一部…

答：如果你知道你在等什么，那当然要等！如果你不知道在等什么，那你等什么？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/337882428

第 93 条 · 2025-06-03 14:52

问：大道老师您好，我是一名渴望在商业上取得成功的年轻创业者，视您为偶像，在创业上遇到了一些事，突然看到您的传记《步步为赢》中记载您创业时遇到过类似的事，希望您指点一…

答：你的问题简单讲就是一个很烂的商业模式赚的钱如何能像一个好的商业模式一样多吗？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/337294798

第 94 条 · 2025-05-21 12:34

问：别人说我不信，这个说我是信的

答：李诞是个有趣且有智慧的人，我们在一起至少喝过三次酒了。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/335858690

第 95 条 · 2025-05-10 07:17

问：这书经过你同意了？

答：我说过很多遍，我不会背书。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/334611579

第 96 条 · 2025-04-10 13:28

问：由于某种原因，我会有相当长的一段时间不再上雪球了，也许有一天我还会回来。

答：我活得好好的！不是因为身体的原因，也不是方丈的原因，大家别乱猜想哈。我就是很长时间不想再发言了的意思。等语言环境好了之后我会再回来的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/331145377

第 97 条 · 2025-04-10 04:02

问：大道您好！这几天把您2011到2020年在雪球的对话全看了一遍，真的是醍醐灌顶，就像是大笑江湖里面有个人得到了武功秘籍似的言归正传，我的问题是，就拿现在茅台来…

答：你看我的不就行了？！很烦人家老让我看他们怎么想，谁能有时间看这些？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/331062486

第 98 条 · 2025-04-10 03:56

问：黄峥不喜欢抛头露面，退了可能正好大道怎么看

答：退市吗？退市不影响公司内在价值，只是影响交易方便度而已。没上过市的公司也很多啊，有些就很有价值的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/331062337

第 99 条 · 2025-04-10 03:54

问：大道老师，想知道你用的什么推杆。按照你少犯错误的理念，我猜应该选用的容错率更高的大头推？

答：推杆是最容易的也是最难的，什么推杆都一样，你慢慢体会吧。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/331062287

第 100 条 · 2025-04-09 10:17

问：试着翻译一下电影《功夫熊猫2》里的这句台词: Your story may not have such a happy beginning, but that …

答：这个翻译远不如原文有味道。你需要看电影才能体会到原文说的是什么。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330892288

第 101 条 · 2025-04-09 07:07

问：巴菲特认为90%的人买卖股票的想法不正确，他年轻的时候就发现了这个“秘密”：绝大多数人没有理性思维，也无法独立思考。然后，他就跟自己的妻子说：“大家这么玩股票，…

答：钱多人傻快来！提及: $伯克希尔-哈撒韦A(BRK.A)$

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330846726

第 102 条 · 2025-04-06 03:43

问：段总，怎样看待愿力>业力>能力？总感觉是让人跳出能力圈？

答：看不懂这类名词。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330330644

第 103 条 · 2025-04-05 12:13

问：今天，段永平在雪球分享了自己打高尔夫的成绩，74杆，妥妥的单差点选手，也就是顶尖业余选手。段永平说过：打球和投资一样，最重要的是避免犯错，尤其是犯大错。只要少…

答：今天没时间热身，头两个洞就打坏了。第11洞走神了，还搞了一个三推。后面两洞有想法，觉得自己今天可以平标准杆，结果又走神了。golf打好确实不容易的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330290828

第 104 条 · 2025-04-04 13:28

问：大道老师，可以讲一下目前关税情况下的台积电吗

答：有什么可以替代吗？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330200186

第 105 条 · 2025-04-04 11:53

问：请教一下段老师，懂王这次疯狂加关税。您要是我们的话，您是积极沟通协商妥协还是硬刚到底坚决反制？又或者有其他办法。小老百姓纯讨论

答： “我们”是谁？“我们”的选择是什么？三十六计里面最重要的是什么？——“不战而屈人之兵”是《孙子兵法》中“谋攻篇”的核心思想之一，也是中国古代兵法的最高境界。它强…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330195626

第 106 条 · 2025-04-04 11:44

问：居然还有31倍pe！ 25倍以下会感觉好很多。谁当皇帝还不都得让老百姓过日子？！任何时候任何市场买好公司比什么都重要。懂王太想表现自己了，居然有那么多人以为…

答：还有20%，相当于162.55美元，我昨晚卖了一笔170美元的put，等待被行权。提及: $苹果(AAPL)$

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330195172

第 107 条 · 2025-04-04 11:16

问：请教一下段大师，您去年重新买回阿里巴巴，是认为阿里的电商价值被低估了，还是阿里云业务未来可期，又或者是其他什么的？再一次感谢您无私分享您的投资智慧

答： 70多块钱的阿里确实便宜的，对吧？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330193586

第 108 条 · 2025-04-04 11:15

问：段总，为什么清明时节总是会下雨阴天呢

答：可能祭奠的时候阴雨天比较像那么回事吧？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330193517

第 109 条 · 2025-04-03 11:10

问：请问下大道，方丈，多久看次股市比较好，什么样的频率？入大A不久，每天都忍不住看股市，这正常吗？

答：每天看下有什么不正常吗？喜欢的东西多看两眼是可以的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330059698

第 110 条 · 2025-04-03 08:28

问：请教大道老师：我有一个朋友信誓旦旦说是你的忠实粉丝，但他却想买万科港股这种公司股票，还说肯定能翻一翻，实在想不通。我感觉他是想暴富的心态，是想复制段永平，而不是…

答：他喜欢有钱人呗。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330017519

第 111 条 · 2025-04-03 07:25

问：大道先生，茅台年报出了，您怎么看？未来十年二十年依旧可以保持这种增长📈吗

答：出年报了？我先看一眼。future is a mystery，我也不知道他们能不能保持这种增长的。我猜他们大概率会有一定增长。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330011565

第 112 条 · 2025-04-03 07:23

问：段总是不是觉得饮料这个行业护城河太低，从来没见您谈论过瑞幸及蜜雪

答：我知道瑞幸但没喝过，不知道蜜雪，无法评价。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330011367

第 113 条 · 2025-04-03 07:22

问：段总，四年老粉了。鼓起勇气和偶像咨询人生建议。三十岁，未婚，无房无车，存款五十W。你是非常注重家庭观念的，这种情况下我该优先去谈恋爱结婚吗？对于谈恋爱有时候就不…

答：谈恋爱还需要安排的吗？你说的是相亲？我觉得应该优先去谈恋爱。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/330011304

第 114 条 · 2025-04-02 09:30

问： Apple’s $1B Nvidia deal signals major AI strategy shift Here’s everything you ne…

答： think different 不意味着非要和别人不一样的。在NVDA上是可以一样的。提及: $苹果(AAPL)$

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329871239

第 115 条 · 2025-03-31 23:25

问：大道老师，您好，您觉得五粮液这个企业怎么样，值得投资吗？平时除了喝茅台，还会喝点五粮液不？

答：我不太喝白酒，但喜欢某些老葡萄酒。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329686305

第 116 条 · 2025-03-31 23:06

问：段学长您好！我是浙江大学投资协会的木晨璋，也是浙江大学竺可桢学院创新与创业管理强化班的一员。我是学长您价值投资理念忠实的践行者，但是很多朋友喜欢做短线，所以交流…

答：投资需要独立思考，“孤独”可以找其他朋友玩，比如球友，酒友。喝点茅台对身体未必好但有情绪价值，适量就好。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329684633

第 117 条 · 2025-03-31 12:23

问：学长您好！可以评价一下腾讯的大模型元宝吗？

答：还没用过，据说是结合了我师弟的产品？（最近发现梁师弟厉害，我们都是蹭流量的）

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329581729

第 118 条 · 2025-03-31 12:21

问：大道，能不能点评下泡泡玛特，谢谢。

答：不知道这家公司，光顾着打球了。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329581465

第 119 条 · 2025-03-31 11:05

问：大道老师你好，能否点评下现在的阿斯麦公司

答：过去和现在都很厉害的一家公司。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329562130

第 120 条 · 2025-03-31 07:13

问：大道有听说过河南许昌的胖东来么？他经营的超市算不算很好的企业文化？做对的事情，把事情做对。

答：没听过。不过超市可是苦生意啊。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329521064

第 121 条 · 2025-03-30 08:30

问：首先把链接奉上：【英伟达黄仁勋：2007年接受波士堂专访【完整版】-哔哩哔哩】然后我截取其中几个有趣的点： ○黄8岁的时候用打火机油把游泳池表面点燃然后跳进…

答：我看了后决定再多下一点单。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329460737

第 122 条 · 2025-03-29 05:36

问：大道老师，请问有什么投资相关的书籍您读到觉得影响您很深的吗？

答：基业长青。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329393971

第 123 条 · 2025-03-29 05:32

问： ①2013年2月7日段永平原话：“茅台这个价…

答：好生意不容易碰上，要惜卖。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329393842

第 124 条 · 2025-03-29 01:32

问：大道老师，您有了解过特斯拉吗，想知道您怎么看待这家公司的；我很喜欢这个公司，想不断定投，最终达到重仓长期持有

答：需要问别人的就最好别碰。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329389778

第 125 条 · 2025-03-29 00:12

问：芒格说王传福是爱迪生和韦尔奇的结合体，请问大道和王传福接触过吗？好奇您对王传福怎么评价？

答：不是很理解芒格为什么这么说。我们见过，但没打过具体交道。印象中他是个很努力的人，而且看上去干得很不错！

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329387104

第 126 条 · 2025-03-29 00:09

问：大道怎么看市值小于净现金的yy。

答：看不懂

出处：https://xueqiu.com/1247347556/329386959

第 127 条 · 2025-03-26 11:39

问：大道您好，我浏览了您雪球上的原发贴，也看了您的一些视频，觉得您的语言朴实，思维清晰，我很羡慕，想请教下，您有养成上面能力的方法吗？感谢大道。

答：理性想长远。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/328934405

第 128 条 · 2025-03-26 09:41

问：请问这就看懂了是嘛

答：不能说完全看懂了，但确实觉得NVDA的护城河有点厉害。看着这肯定是个不错的公司啊，买点大概率也是会赚钱的。what’s your problem? （这句话是玩…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/328902903

第 129 条 · 2025-03-26 09:07

问：最近几个月看了写段总的几本书，引起很多共鸣。2016年底我从企业出来后，主要靠炒股为生，这八年主要靠四五只股票赚了点生活费与儿子留学的费用。真正能看懂的企业也…

答：投资是我知道的唯一一个“专业”未必比“业余”好的地方。我也是散户，但是个规模比较大的散户。你能有共鸣说明你骨子里是在”投资“，长此以往你的return大概率会不…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/328895585

第 130 条 · 2025-03-25 12:10

问：大道您好，我直观的感觉到微信视频号起飞了，在我看来24年初那个时候做视频号是最好的时候，那一批人有很多人是吃到红利了，那个时候我比较傻，看不上视频号，真是愚蠢，…

答：感觉你像刚从火星过来，需要先学地球话。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/328776331

第 131 条 · 2025-03-25 09:09

问：看了几位球友揭示段永平最近对英伟达的“买正股+卖call”的操作，觉得都没讲清楚。这里我试图用一张图来简明清晰地讲下。阿段的操作是先以116.7的价格买入10…

答：你解释的太复杂了。其实很简单：92.5一股买入，如果到期日那天涨到120块就被卖掉了，不然就拿着。卖掉的结果是赚了27.5/股，29.7%/年。我没啥不满意的。…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/328728914

第 132 条 · 2025-03-25 08:47

问：恭喜麦克罗伊赢下比赛！

答：上周在Palm Spring的 Ladera 年度会员配对赛上卫冕成功！我和伙伴相互covered非常好，一路过关斩将，笑到了最后。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/328726090

第 133 条 · 2025-03-24 06:06

问：大道您好，关注您三四年，从您的发言里学习到很多，先说声感谢！第一次向您提问不知道合不合适，希望不会打扰到你。我能理解买股票就是买公司，目前闲钱里面主要持有两只…

答：这两家公司都不错，很难决定怎么分配你的资金才能得到最大回报。追求最大回报那是神仙干的事情，好过你的机会成本的投资其实都是不错的投资哈。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/328558714

第 134 条 · 2025-03-22 11:45

问：段总您好，我有个奇妙的想法，拿出20万现金在一个相对估值合理的价格持有英伟达30年和茅台30年，希望退休的时候能有一个大惊喜，你认为可行吗？

答：不知道什么样的结果可以让你“惊喜”，尽管试试。别说30年，你能坚持三年都不容易的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/328465274

第 135 条 · 2025-03-22 11:42

问：请问段老师在湾区做专业投资这条路：我上大学开始学习投资快10年了，现在大概小$1m在美股港股，另外2m在外州投资房里，这几年只要空下来操作股票收益能在年化在30…

答：你都年化30-50%了，继续就好，复利的力量是巨大的！你拿计算器算算？

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第 136 条 · 2025-03-21 08:59

问：请问段总，您做止损吗？当一个好生意好股票好价格持有后，价格还持续跌，跌更多。一般的标准回答可能是买入更多。您会怎么做？

答：有闲钱的我话当然是继续买啊。

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第 137 条 · 2025-03-20 11:41

问：腾讯今年利润突破 2000 亿了，我记得大道 5、6 年前就说腾讯将来能赚 2、3 千亿，现大道在能说说当时是怎么毛估估的吗？能顺便毛估估一下 10 年后腾讯能…

答：不记得了，谁没事老想这个呀？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/328159467

第 138 条 · 2025-03-19 23:15

问：查理·芒格的逆向思维：如何通过“不做什么”实现卓越人生查理·芒格，这位伯克希尔·哈撒韦公司的副董事长，不仅是沃伦·巴菲特的亲密伙伴，更是投资界的思想巨擘。他的…

答：原来逆向思维就是“stop doing list”！！

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第 139 条 · 2025-03-19 05:08

问： 92.5买入NVDA了，不过要延迟一年交货。

答：这时候不应该是sell put么？怎么看着买正股然后sell coverd call了提及: $英伟达(NVDA)$

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第 140 条 · 2025-03-18 13:56

问：大道下午您好。如果说有确定性的牛市，假日就在这两年内启动百年未有之大牛，作为一个价值投资者，怎么操作能最大限度的实现财富上台阶，您有好的建议吗？

答：这个问题翻译成白话的意思就是：作为一个投机者，如何可以假装一个夹头来实现财富上台阶呢？我的建议就是：做你自己吧，反正最后你会成为你本该成为的那个人的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/327827881

第 141 条 · 2025-03-18 13:40

问：想请教大道，茅台和腾讯什么价格入手处于相对安全的价格，长期持有5-10年~200万左右的现金！感恩感恩，我是投资小白，钱没有更好的去处，想通过打工+投资，能实现…

答：存银行显然是安全的概念。从10年后看回来，你现在买就应该大概率比存银行安全。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/327824260

第 142 条 · 2025-03-18 11:33

问：大道您好，这本书写的都是您的真实观点和说过的话吗？

答：我没写过书，也没背书过任何人写书，也不会看任何关于我的书。

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第 143 条 · 2025-03-18 11:22

问：段大哥您好！看到您曾数次提过“人最终都会成为那个本该成为的人”。毛姆也曾说过“你终究会成为你正在成为的人，你的每一个选择，都是来自你人生意义的诘问”。我的理解…

答： “人最终都会成为那个本该成为的人”的意思是你的每个决策都会对你的一生起到作用，其实就是后天决定的意思·。潜在的意思就是，你要“理性想长远”！你的每一个决定都会对…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/327800741

第 144 条 · 2025-03-18 09:40

问：段叔：想请教你一个问题，如有打扰，实在抱歉！我通过学习你的发言，能够理解—-人最终都会成为那个本该成为的人。我今年已到不惑之年40岁，想请教的问题是：我…

答：多照照镜子。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/327769788

第 145 条 · 2025-03-17 06:57

问：大道老师，关于未来现金流折现DCF计算中的“毛估估”方法，我有一些疑问希望能得到您的指导。您曾在2010年的一篇文章中，以“美国虎牙”为例，详细阐述了如何通过…

答：你根本就没认真看我说了啥！

出处：https://xueqiu.com/1247347556/327592794

第 146 条 · 2025-03-17 06:22

问：请问大道，如果只看懂茅台和腾讯，全仓购买这两只，会不会过于集中，不够分散？

答：确实太集中了！你不妨分一半去买那些你搞不懂的东西，反正你至少有一半的钱长期看来回报应该还可以。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/327592071

第 147 条 · 2025-03-15 03:03

问：我印象中大道是在2011年乔布斯去世那一年买入苹果的 2013年苹果似乎利润下降了很多，而且竟然还出了个iphone5c这样看起来是自毁品牌的产品当时您有没有…

答：是啊，慌得很呢，怕来不及多买一点。那几年我买了很多苹果。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/327459947

第 148 条 · 2025-03-14 11:19

问：请教一下这是真的吗？看见别人说的 ‘段永平回VIVO，在挂着禁止吸烟的会议室里看见一个烟灰缸，就发脾气了，认为“这么点小事都充满矛盾，别的事都不用看了”。’ ‘…

答： 1.是在“步步高”，不是vivo。当时在办公室外面某处看到几个人围着一个大烟灰缸（落地的那种）抽烟，头上有个“禁止抽烟”的标识。我没发脾气，只是告诉大家，这两个…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/327333849

第 149 条 · 2025-03-13 02:21

问：段总，您好，老铺黄金生意模式在走奢侈品路线，第一他有定价权，而且打破了其他黄金饰品品牌按照克数和加工费定价的方式，同时当金价的上涨，使得人们在奢侈品首饰的选择上…

答：如幸蒙指教，不胜感激

出处：https://xueqiu.com/1247347556/327102903

第 150 条 · 2025-03-12 12:00

问：请教大道，二十岁的年轻人 (本金少，目标大)刚开始投资只做投机可以吗？或者说你有认识的人是只投机成功的吗？感谢大道叔.

答：其实和买六合彩成功率差不多。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326992784

第 151 条 · 2025-03-12 11:58

问：希望大道这种大神能买入一些小盘股优质股这种股票流动性虽然不好可是现金流的确不错

答：大神做接盘神的想法非常有创意。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326992458

第 152 条 · 2025-03-12 11:56

问：阿段，您好！有关注到您对mordern企业有涉猎，该企业CEO前段时候还增持自家股票，新闻报道说mRNA技术是医药行业的未来，有望2030年左右治愈癌症。您是怎…

答：关注过，不得其门而入。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326991952

第 153 条 · 2025-03-12 11:45

问：大道好，能否点评下现在的英特尔

答：不容易

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326989873

第 154 条 · 2025-03-12 11:45

问：大道您好，我想请教您，您曾经说过腾讯，毛估估未来一年挣2500-3000亿是没问题的，现在腾讯即将做到了，您觉得当下这个时点看，腾讯在未来，能挣多少钱一年呀？

答：现在已经能赚这么多了？那未来肯定更多啊。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326989736

第 155 条 · 2025-03-12 11:16

问：能否点评下现在的波音吗

答：卖飞机的，合并了麦道之后干了些很奇怪的事情，以后麻烦比较大。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326983370

第 156 条 · 2025-03-12 09:41

问：冒昧打扰到您，看到您回复别人，有这样一段话：真实内在逻辑是：从10年后看回来，151.8的你愿不愿意买？假如10年后台积电每股收益15美元，这个价格现在贵…

答：你给了个十元一次方程，无解哈。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326954690

第 157 条 · 2025-03-12 08:05

问：大道您好，最近在拼多多上下了很多单，有点理解黄峥所说的Costco+迪士尼了，零售最难的是把优质供应链和消费者需求精准匹配，感觉他们的堡垒越垒越深了。啥时候黄峥…

答：用户不误解就没问题，其他都是浮云。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326939183

第 158 条 · 2025-03-12 05:06

问：原来段老师也会早上起来算一卦呀～不知道大道用的是奇门还是六壬还是梅花

答：以前学过精确，也学过一点大梅花，后来还是觉得自然叫比较好。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326933468

第 159 条 · 2025-03-12 00:17

问：最近怎么总破防？是不是跌懵了

答：是跌高兴了。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326927347

第 160 条 · 2025-03-12 00:16

问：大道我关注您很久了，在您，巴菲特以及很多书上学到了很多价值投资的思维（比如说“买股票就是买公司”）并且帮父母管理资产获得了不少回报，但是很担心的是“我以为自己懂…

答：不需要去所在公司呆过也是可以理解的，呆过也未必就能理解，苹果工作过的人真正能理解苹果的比例也是很小的。是不是创过业同理。还是那句话，你把我在雪球过去十几年说过的…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326927305

第 161 条 · 2025-03-12 00:09

问：今天看见微博上居然有人说段永平空仓美股，赶快来雪球看看大道。。原来。。。

答：不是空仓了，是作为一个满仓主义者，有了（一部分）空仓的意思。其实一月份我就在这里说过了，美股有点贵。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326926888

第 162 条 · 2025-03-12 00:07

问：我是您的小粉丝，也是大A小韭菜，我也知道您很忙。您说的买股票就是买公司，何为好的公司，能讲一下吗？我前几年买了一只票，现在都没解套，我很郁闷。我很喜欢您的价值投…

答：你先把我过去十多年说过的东西看一下。大致看几遍就应该有点了解了。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326926766

第 163 条 · 2025-03-11 09:15

问：大道今年会去看勇士的比赛吗，巴特勒来了之后球队表现不错

答：他们要能进play off 我就再去看一场。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326783253

第 164 条 · 2025-03-11 07:30

问：大道，你上次在浙大访谈提到跟巴菲特说过买苹果的逻辑，你有没有和他说过茅台的逻辑呢？要是老巴真听了你的分析且买入茅台，那就真的算是在他投资生涯的最后阶段给a股价值…

答：巴菲特是知道茅台的，2013年左右他还曾经联系过茅台的大股东，看是不是能买，对方直接拒绝了。我没跟巴菲特讨论过茅台，我觉得他就算想买估计也是不太方便的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326772146

第 165 条 · 2025-03-11 06:55

问：想跟您讨论一下拼多多，未来有机会绊倒亚马逊吗？或者说亚马逊不犯错误的情况下，拼多多还能干掉亚马逊出来吗？

答：仅就电商而言，机会总是有的，多大不知道。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326770420

第 166 条 · 2025-03-11 06:48

问：大道您好，请教您现在购入中国神华合适吗？女儿还有111天就2岁了，想购入20手神华作为她6岁生日礼物，还请您解惑

答：你是想问四年后神华的价钱是多少吗？我不知道。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326770152

第 167 条 · 2025-03-11 06:45

问：美股由于一系列的原因导致了连续几天的大跌。您是怎么看的。是否觉得美股现在像是励精图治中的阵痛。

答：我觉得这是瞎折腾的后果，但对于投资者来说是好事。泡沫不破，投资难做哈。很可能遍地是黄金的机会又要来了。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326770057

第 168 条 · 2025-03-11 06:43

问：段先生，冒昧打扰，希望您能看到我这条，还请不吝指教。我是一个自学了两周期权知识就无知者无畏开始实践操作的新手，很凑巧比您早一个点sellput了3/14到期10…

答：你还是别碰的好，你大概率搞不懂的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326769977

第 169 条 · 2025-03-11 06:42

问： 3.10日美股走势图显示美股进入下跌周期概率较大，由于多年牛市形成的惯性思维可能造成美股后期复杂走势。你的台积电期权开仓是不是早了？如果熊市形成，价格，时间都将…

答：你个看图看线的trader跑来教我投资？雪球能不能取消这个被人？！！

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326769931

第 170 条 · 2025-03-10 09:07

问： 2021年高位买了泸州老窖，用的是本来计划还部分房贷的钱，这几年工资还完房贷剩下的钱都用来买了老窖。去年被裁员了。现在每个月月供都成了问题，只能被迫割肉老窖用来…

答：亡羊补牢！

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326619009

第 171 条 · 2025-03-09 06:27

问：李嘉诚卖港口，是不是超人觉得要打仗？

答：这个要问超人

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326553390

第 172 条 · 2025-03-09 06:27

问：我们都希望公司专注主业，建立生态圈是否是专注主业？例如苹果的手机，pad，电视，手环等一系列产品。如果生态圈也是专注主业，那多元化与生态圈的边界是什么？普通投…

答：多元化就是产品之间无关联。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326553385

第 173 条 · 2025-03-09 04:12

问：人类从飞鸽传书，电报，电话，短信，到现在电话，及时通讯主要是腾讯的微信。请问大道腾讯的社交护城河到底有多深？毕竟微信有 15 年左右了，它大概率是会被颠覆的…

答：目前看不到威胁，未来不知道。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326552483

第 174 条 · 2025-03-09 00:01

问：大道会期待苹果的机器人产品吗？苹果放弃了汽车这一智能硬件，苹果又会如何看机器人这个产品。按照苹果的自信（敢为天下后），有可能10年内都不会传出苹果要做机器人的信…

答：这个主要取决于苹果最后能够给用户提供什么样的体验。我觉得机器人是有机会的，因为很容易和iPhone连为一体，进入苹果的生态圈。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326549630

第 175 条 · 2025-03-08 09:13

问：娱乐成功了

答：这里你误会了。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326501978

第 176 条 · 2025-03-08 08:57

问：段总好。请教一下，您说过投资没有百分百，是不是对于投资者来说，就算遇到自以为能看懂的再好的机会也不要孤注一掷，也要量力而行给自己留条后路呢？

答：你这么理解的话就一定要留条后路，最好是好几条。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326500959

第 177 条 · 2025-03-08 05:10

问：一月很多put过期后，空出了很多cash。美股如此贵，还有人这么在折腾，t-bill利息也降了下来，有点不好办哈。开始想想TSM。35年前我就知道TSM是家非常…

答：年化最高回报也达到23%，还过得去。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326493773

第 178 条 · 2025-03-08 03:58

问：段总您好，在遇到事情的时候往往容易被过去的直觉或者现象迷惑，如何锻炼自己对看透事情本质的能力？另外非常感谢你回答别人的问题，也体会到你对看事情本质有很好的见解，…

答：理性想长远。其次是尽量理性尽量想长远。然后是理性面对结果。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326492738

第 179 条 · 2025-03-08 02:52

问：大道买入茅台会考虑投资rmb/美元的汇率问题吗，中国资产目前的估值来看的确有一批高质量的股票值得投资，但拿其他货币换成人民币到时候怎么再换回来呢

答：我们买茅台主要用的是人民币，所以茅台并没有这个问题。虽然我确实也用美金买了一些茅台，但买在好价格上风险应该也是很小的。不过，其实买任何业务以中国为主的生意都是要…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326491800

第 180 条 · 2025-03-06 22:56

问：你好大道在现在ai和量化越来越厉害的时代。普通人真正能赚钱的投资，最可行的是不是就是价投了。一个自己看好的，行业前景高的公司持股不动，尽量不做T。涨了2 3倍…

答：其实一直是这样的。没有ai的时候，普通人做t的大多数也是亏得一塌糊涂的，ai以后依然会如此而已。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326314013

第 181 条 · 2025-03-06 22:51

问：大道如何看Manus对茅台的分析🧐

答：在投资上，ai的结论就是大家观点的总结，有时候对有时候不对，关键是我们不知道什么时候是对的。不过，通过ai了解一下公司，包括看财报啥的效率可以大幅度提高。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326313325

第 182 条 · 2025-03-06 07:43

问：你好，段总。deepseek的创始人梁文峰，听说是做量化交易的。他说过，量化交易可以赚到今天技术层面的钱，未来也会赚到基本层面的钱。如何看待此问题，价值投资在…

答：我不那么了解量化交易，感觉上其实就是高级的看图看线，但他们是用ai看也许加一点点人工干预。量化交易大概率是个猎人和猎物的零和游戏，投资则像农夫种田，两者其实互不…

出处：https://xueqiu.com/1247347556/326148761

第 183 条 · 2025-03-05 09:30

问： ⛳️ 段永平：小资金的人如果懂投资的话是可以找到更好的机会的，老巴好像叫翻石头，或者叫找石头下的金子。大资金这么做不合算而已。 ☀️总结: 与大资金投资者相…

答：这其实是个伪命题，因为小资金能懂投资的概率也是小的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/325995872

第 184 条 · 2025-03-04 11:37

问：段叔叔，可以再详讲讲细西方石油的逻辑吗？把老爷子这么长时间频频加仓，可是市场上都是看空原有油的，美国要降通胀就得压制原油，这个尽头在哪呀？

答：其实就是按不错的价钱买了个油田。石油资源大概率是会紧缺的，只是不知道什么时候而已。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/325865669

第 185 条 · 2025-03-03 23:43

问：我的同事黄海平的思考：我在思考一个问题：英伟达的周期，不是源自它“2B”或者“非平台”的属性，而是在于它始终是个“资本品”/“耐用消费品”。如果一个公司的…

答：段已经在买英伟达了

出处：https://xueqiu.com/1247347556/325803007

第 186 条 · 2025-03-03 05:25

问：大道您好，请问现在买合适吗？我想给五岁儿子买一手做他的成长基金。提前感谢您。

答：我觉得合适。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/325653510

第 187 条 · 2025-02-28 14:06

问：又有小白能碰瓷大道？？我也请教个问题：有点未来5年不会用到的闲钱，回报率8%以上就行，但要求本金安全，您认为买些啥好？？伯克希尔b 微软可口可乐奥驰亚…

答：除了政府债券外，没有任何证券可以保证在一定时间内本金是安全的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/325446567

第 188 条 · 2025-02-24 23:32

问： Nvidia 即将发布的第四季度和 25 财年收益报告至关重要，其中第四季度 382 亿美元的营收和 85 美分的每股收益等关键指标备受关注。关注实际的收入增…

答： NVDA很难看懂的并不是短期的增长，而是长期的护城河到底是什么。10年后的NVDA肯定还在，但还是目前的市场地位吗？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/324786104

第 189 条 · 2025-02-15 08:19

问：成都《哪吒》登顶，天府一街的大哥！

答：今天看了哪吒1，哪吒妈妈那个就是“无条件的爱”的典范。这个电影能火不意外。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/323524179

第 190 条 · 2025-01-23 13:35

问：突然觉得该说的都说过了！今天后会大幅度减少发言，但偶尔还是会来说上一两句的。

答：其实有点像阿甘正传里阿甘跑着跑着就停了差不多。该说的都说了，真的觉得我讲的有道理的的话，随时可以查一下的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/321474147

第 191 条 · 2025-01-22 13:04

问：如果我个人很喜欢google，并且觉得google未来一定有好的增长，您觉得可以all in么？

答：那你到底是不是喜欢呢？没看懂别人底牌之前的all in是赌。想赌就赌呗，反正你这种认知也不会有几个钱的。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/321318532

第 192 条 · 2025-01-22 07:57

问：段老板您好。诚信，勤奋，聪明，在招聘新同事的时候应该如何去判断他是否诚信？您的方法是怎么样的？

答：历史和时间会告诉你，别的办法没有。

出处：https://xueqiu.com/1247347556/321264269

第 193 条 · 2025-01-21 09:07

问：段总您好，可不可以把做对的事理解成战略，把事情做对理解成战术。

答：这样说会让人觉得你水平高一点吗？不抽烟是一个正确的战略？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/321130342

第 194 条 · 2025-01-18 01:00

问：这几天反复看了 2025 年 1 月 5 号段永平在浙江大学和同学们的谈话，这是他过去十几年以来唯一的一次有视频记录的公开露面。这回讲的东西和他十几年前来浙大包…

答：离开小霸王确实是个典型例子！难么？容易么？

出处：https://xueqiu.com/1247347556/320910399

第 195 条 · 2025-01-17 01:59

问：大道老师，您好！没做过企业的人能理解生意么？是不是没做过企业的人很难做好价值投资呢？

答：这么问的人大概率是做不好的。

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第 196 条 · 2025-01-13 14:49

问：大道老师，您好！芒格提到“选择有鱼的地方钓鱼”，这其中有判断机会和方向的核心标准。请问在您多年的投资经历中，您最看重哪些信号或指标来判断一个地方是否“有鱼”？…

答：关注了20年后还来找信号？你关注啥了？

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第 197 条 · 2025-01-13 14:47

问：偶像，我在美国tiktok做穿戴甲，自己设计、自己制作、自己销售，我们客户评价很好，用户都很爱我们，复购23%，客单价30-40刀，公司宗旨就是一切以客户为中心…

答：我不知道“穿戴甲”是什么，你们做了多久？如果你们做了三年以上，客户评价好你都还没办法赚到钱，那你也许应该赶紧离开吧。

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第 198 条 · 2025-01-12 08:19

问：大道老师，您好！我今年30岁，是一个工薪阶层，年收入大约60万。未来三十年，我将每月拿出一万块钱来投资，我比较纠结，是每月定投标普500，还是攒钱定期买入茅台和…

答：至少应该省出20%来投资吧，这个比例你问买什么是什么意思？这种心态存银行比较好。

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第 199 条 · 2025-01-12 08:01

问：大道，你怎么理解“爱好”和“打发时间”的区别

答：爱好是花时间在自己喜欢的事情上，打发时间感觉上是在自己没那么喜欢的事情上花时间。

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第 200 条 · 2025-01-12 07:46

问：大道老师好！为了想看一手的您的发言特意下载了雪球，这次您在浙大的演讲中反复提到了您最大的爱好的打高尔夫球⛳️。想知道您认为打高尔夫球和做投资之间有什么相似点嘛？…

答：都很好玩，都不是一锤子买卖，都是概率事件，每一杆打出以前和每个投资投出以前都是不知道结果的。投资相对容易一些，因为你可以决定不投，打球的时候不可以。

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第 201 条 · 2025-01-09 12:13

问：我的茅台之路雪球球友中有提出茅台有可能跌到1000元，800元等说法，我认为是没有思考，没有经过论证的说法，想当然。应了 “人有多大胆，地就有多大产量”的谬误…

答：市场短期是投票器，掉到什么价都是有可能的。

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第 202 条 · 2025-01-09 11:46

问：大道老师，想请教您，对于失败的创业者，回到上班状态重新积累，对于渠道管理和一线业务，您更加建议哪个方向呢？一个是跟公司的管理层对接，一个是深入市场对接各个个体商…

答：到处问别人是不是该创业的人最好是别创业，失败的概率更高。

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第 203 条 · 2025-01-08 23:37

问：您对于腾讯被制裁怎么看。现在是否是很好的建仓位置。如果是您。您觉得现在腾讯应该占仓位的多少？

答：从10年20年后往回看，你自己找答案，如果找不到就把钱存银行。

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第 204 条 · 2025-01-08 23:35

问：大道兄，常有各种大v会给所谓散户提投资建议。你认为“散户”怎么定义呢？另外，散户投资的方法跟大户应该有不同吗？谢谢

答：我就是散户，我也是大户，不知道不同在哪里。

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第 205 条 · 2025-01-08 08:22

问：大道，您这次说如果重新回到20岁，您不会选择创业，而是找个工作，好好享受人生。我想问的是，如果没有创业艰苦的经历，只是找个班上的话，会不会就没有后面您买网易、买…

答：对问我这种问题的人来说，是的！会创业的人是不会问这种问题的。

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第 206 条 · 2025-01-06 16:09

问：段老师茅台又回到1400了

答：很好！

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第 207 条 · 2025-01-05 19:14

问：大道回来做分享，感觉真亲切呀！视频里大道说话的声音，咋感觉变了呢？是不是麦克风的原因啊。

答：昨天不小心吃坏了肚子，一晚上没怎么睡，确实有点哑。

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