总编辑观点——创业57年没有一年亏损

来源：台湾《商业周刊》第1047期（2007.12.17-12.23）李嘉诚传奇专题

—– [第1页 / OCR] —– 总编辑观点》 创业五十七年，没有一年麝捐 %脖先想失殿 揉访·王文静 丶刘佩修整理●刘佩修 丶曾如莹 陈炳动摄

—– [第2页] —– 一月二十一日，《商业周刊》编辑团队一行六未遇过一年亏损，历经两次石油危机、文化大革24 警卫团人的，森抵严达戒位备于下香，港我们中踏环入的直长抵江顶集层团的中电心梯。。在命国、家亚，洲走金向融日风不暴落，。他由的「企塑业胶却花能大横王跨」五李十嘉五诚个走1 21.7002● 国这银栋行以新蓝、绿旧色大玻楼璃，帷汇幕丰包银裹行的等七地十标层大大楼楼比，邻与。中这向巨「擘地」产李大嘉王诚」，李每嘉跨诚入，新未产来业更，可他能虽变不成一「定石是油产期刊周7401 里长，江是香大港厦的七钻十石楼地，段居。高临下俯瞰「世界三大天然业十的二先月行，者《，商却业总周能刊先》驰邀得请点李。嘉诚担任客座总编业商 ● 良港」维多利亚港，除非警卫用特殊磁卡解码，否辑，谈成功四讲。 则任凭外人怎么按电梯钮，都无法抵达。它，正是谈风险，他花了九○％的时间在想坏情况下会出 长江实业主席李嘉诚遥控五十五国企业的跨国指挥现的问题；他说「审慎」是一种艺术，必须拿捏风 总部。十一月二十一日，《商业周刊》第一○四七险和投资的脚步；谈投资，五十多年来，他的个人 期编辑会议在此召开，由李嘉诚担任客座总编辑，资产每年都成长；谈管理，他指出要当领袖而不是 主持会议。老板。 为安排这次会议，我们与李嘉诚幕僚邮件往来，最后，他总结谈到留给孙子一句很重要的资产： 超过一百五十封，越洋电话更难以计数。其幕僚「做人如果可以做到『仁慈的狮子』，就成功 作业高度缜密，因为极度重视风险控管的李嘉了。」一个有能力的森林之王，却能心存慈悲。 诚，不喜欢意外。请就坐，五十七年的日不落经营哲学，即将开 李嘉诚在一九五○年创业，五十七年来，他从始……。 中，不翻船？ 《商业周刊》问（以下简称问）：大家都很好奇，你李嘉诚答（以下简称答）：想想你在风和日丽的时 从年二亏十损二，岁而开且始还创一业步做步生成意为，华超人过首五富十。年如，何从在来大没胆有扩一张候你，要假先设想你到驾万驶一著悬以挂风十推号动风的球远（编洋按船：，香在港离以开风港球口代时表， 超越一千倍。 问：九○％考量失败？很有趣，一般人满脑子都想怎 么成功，为何你花这么多时间想失败？ 答：你一定要先想到失败，从前我们中国人有句做生 意的话：「未买先想卖」，你还没有买进来，你就先想 怎么卖出去，你应该先想失败会怎么样。因为成功的效 果是一○○％或五○％之差别根本不是太重要，但是如 果一小漏洞不及早修补，可能带给企业极大损害，所以 当一个项目发生亏蚀问题时，即使所涉金额不大，我也 会和有关部门商量解决问题，所付出的时间和以倍数计 的精神都是远远超乎比例的。 我常常讲，一个机械手表，只要其中一个齿轮有一点 毛病，你这个表就会停顿。一家公司也是，一个机构只 要有一个弱点，就可能失败。了解细节，经常能在事前 防御危机的发生。 问：哪些细节你一定会紧盯观察？ 答：现金流、公司负债的百分比是我一贯最注重的环 节，是任何公司的重要健康指标。任何发展中的业务， 一定要让业绩达致正数的现金流。 问：九○％考量失败，可以说是，全方位预测风险的 能力吗？为什么这件事比思考成功关键来得重要？ 陈炳勋摄答：可以这样说，就像是军队的「统帅」必须考虑 退路。例如一个小国的统帅，本身拥有两万精兵，当计 台风强烈程度，十号相当于强烈台风），你怎么应付。画攻占其他城池时，他必须多准备两倍的精兵，就是六 虽然天气满好，但是你还是要估计，若有台风来袭，在万，因战争启动后，可能会出现很多意料不到的变化； 风暴还没有离开之前，你怎么办？一旦战败退守，国家也有超过正常时期一倍以上的兵力 我会不停研究每个项目要面对可能发生的坏情况下防御外敌。 出现的问题，所以往往花九○％考虑失败。就是因为这任何事业均要考量自己的能力才能平衡风险，一帆风 样，这么多年来，自从一九五○年到今天，长江（实顺是不可能的，过去我在经营事业上曾遇到不少政治、 业）并没有碰到贷款紧张，从来没有。长江（实业）上经济方面的起伏。我常常记著世上并无常胜将军，所以 市到今天，假设股东拿了股息再买长实，（现在）赚钱在风平浪静之时，好好计划未来，仔细研究可能出现的 两千多倍。就是拿了（股息），不再买入长实，股票也意外及解决办法。

[横排注记] 兼具好谋而成、分段治事、不疾而速、 无为而治，成功的蓝图自然展现。 第十 一 统讲 帅： 风 必险 须 考 虑 退 路

—– [第3页] —– 问：你相当强调风险，不过外人注意到的却是长江集问：你刚才提到，在不景气时候能大力发展，关键在 陈炳勋摄团五十年来，屡屡在危机入市，包含一九六○年代后期于要「做足准备工夫、量力而为、平衡风险」。机会来 掌握时机从塑胶跨到地产，天安门事件后投资上海、深临时，能够把握适当的时间做出迅速的决定。一九七七 圳港口生意，甚至在印尼排华运动时投资印尼港口等，年，你迅雷不及掩耳的收购香港希尔顿酒店就很经典… 你的大胆之举为何都未招来致命风险？…（编按：长实以港币二亿三千万元收购希尔顿酒店所 答：这其实是掌握市场周期起伏的时机，并还有顾及属的永高公司，整项交易用不到一周。这是长实上市第 与国际经济、政治、民生一些有关的各种因素，如地产一次重大收购案）。 的兴旺供求周期已达到顶峰时，几乎无可避免可能会下答：最重要是事前要吸取经营行业最新、最准确的技 跌；又因为工业的基地转移、必须思考要增加的投资、术、知识和一切与行业有关的市场动态及讯息，才有深 对什么技术需求最大等等的决定，因应不同的项目找出思熟虑的计划，让自己能轻而易举在竞争市场上处于有 北小大比的债最快达到商业目标的途径，事前都需要经过精细严谨的利位置。你掌握了消息，机会来的时候，你就可以马上 的赠负和。熊研究调查。有动作。 相行银大拿加上桌著指■流金现说诚嘉李，熊极小和熊大同如应就，例要要具看能问答备到：在：若潜你不关干伏所景键条谓的气在件的危的于的具机时要。备，候做若以大足干及力准条当发备件它展工来，…夫…临就、？时是量如在力何市而应场为对旺、，盛平这的衡是时风需候外卖在希国家尔能Te人在顿买xa在哪酒下s（讲里店希德，？。尔州一他酒顿）个们会是，说知还因我中道没为听区酒结有到有会束一后一太，天立个多我我即酒人已去便店知经酒知要道跑会道卖不到，他，好那后们对，个面所方他卖有说就就家两的问说的个是他，会 险。我常说「审慎」也是一门艺术，是能够把握适当的计师行（卖方代表）那里，找他的auditor（稽核）马上 时间做出迅速的决定，但是这不是议而不决、停滞不前讲，我要买这个酒店。他说奇怪，我们两个小时之前才 的借口。决定要卖的，你怎么知道？当然我笑而不答心自闲，我 经营一间较大的企业，一定要意识到很多民生条件都只说：如果你有这件事，我就要买。 与其业务息息相关，因此审慎经营的态度非常重要，比我当时估计，全香港的酒店，在两、三年内租金会 如说当有个收购案，所需的全部现金要预先准备。直线上扬。（卖家）是一间上市公司，在香港拥有希尔 我是比较小心，曾经经过贫穷，怎么样会去冒险？你顿，在峇里岛是Hyatt Hotel（凯悦饭店），但是我只算它 看到很多人一时春风得意，一下子就变为穷光蛋，我绝香港希尔顿的资产，就已经值得我跟它买。这就是决定 对不会这样做事，都是步步为营。性的资料，让这间公司在我手里。 有一句话，我牢牢记住：「穷人易过，穷生意难问：这起生意难道没有别的竞争者？ 过」，你再穷，你不能吃好的白米，你可以买最便宜的答：一、因为没有人知道，二、我出手非常快。其他 米，还是可以过，人家吃肉，你可以吃菜，最便宜的人没这么快。因为我在酒会听到了，就马上打电话给我 菜；但是穷生意很难，非常难。所以小心翼翼，可以一个董事，他是稽核那一行的，我一问，他和卖家的稽 讲，如履薄冰。核是好朋友，马上到他办公室谈。 你今天坐的地方（手指地上），就是希尔顿一部分地从最初的几家大学开始，有人说二○一一年还是二○ 址。那笔交易我买过来后，公司的资产一年增值一倍。一二年才达到四千八百万名用户，其实这公司上个月已 问：你最近看哪些新的产业？达四千五百多万用户，但是如果你没有这个information的 fac答ebo：ok（今编天按啊：？由很两多位新哈的佛东生创西立，，我较昨特天别开的会是，使讲用者到话，所要以分呢析，做fac哪ebo一ok，行你都的是资，料最就要不紧足的够就。是要追求最新的 大多会留下真实姓名和资料，供交友或寻人之用）。information（资讯），做哪行都是一样（强调语气）。 问：在事业上追求最新的资讯，在个人理财上呢？资的，所以无论如何都有回报，我比较小心。而且我个 答：这么多年来，一九五○年到今天，个人（资产）人（资产），很多是一个礼拜便可以拿得到现金。 来讲，从来没有一年比去年少。要做到这样，第一原则问：一周能拿到现金占你的投资比例有多少？ 就是不要有负债。我在一九五六、五七年以后，个人答：不少于三分之一。例如政府债券、股票，一个礼 没有欠过一个债，我的负债是这个（边桌上有两只金属拜都能拿到。我当然还有其他的投资，例如地产，这不 做大、小北极熊雕像，指著小北极熊说），我的现金是是马上可以兑换为现金。 这喻）样啊大（（笑指）著！大北极熊），这个是我今天才运用的（比成功问的：三李项先原生则你，说会成是功什没么有？方程式，但如果一定要你说 问：个人理财第一个原则不能负债，那投资呢？答：第一个，你做那个行业，一定要追求那个行业 度有贪直增？，心答问加成有。：：。个功的公投但人的生司资我投多意是时并资几也从我没有倍做来就有没都得没是赚有没非亏先快哪关常过设钱个系好，想的时，，个，机间我亏人投会碰也本的资，到曾的赚失因的有非钱败为挑投常、可我战资少财比以最赚，产较大到十因，小？什多为也心么倍我是。都不一程最于充思果判好，最：一断的是佳李个错知的先机误be识状生构，st 、态说，就eff。努没算ionrf这力有你to，rm是、掌再做at第毅握努到ion一力跟力，极。的这、最致第意个再）好二思行有的。，不业毅技不努是有力术过力传关，是，、统的你很什毅字知失么重力面识败，要（上，的且的幕那如代必是僚个果价，须处如补意你太 5期刊周业商 21.70027401● ● 答：没有，因为我不是只投资一种行业，我是分散投大。第三就是建立好的制度与人才。41

[横排注记] 审慎，是能在适当时间，迅速做出决定， 而非议而不决、停滞不前的借口。 第 二 现讲 ： 金投 一资 定 要 比 负 债 大

—– [第4页] —– 却，功。来得 志杂级际成速快的诚」钱快「赚 制产业度问，，：种但你类是刚包你刚罗管提万的过象事必，业须如从有何零最用售新制业的度、资管港讯理口，？运除输此一之直外到还石要有油三护有绝五Ora对％ng控股e全制权体权不股。但东保的护利和益；黄利 四益、，对更收重购要的是公司保国上登次屡■嘉李，面封　靠是不来从 答：现在是一个多元的年代，四方八面的挑战很多。他们听完后很高兴，而且也同意这四点原 我们业务遍布五十五个国家，公司的架构及企业文化，则，认为守在这四点范围内，他们就可以去进行收购。 必须兼顾来自不同地方同事的期望与顾虑。结果他们办不到，这个提议当然就无法实行。 所以灵活的架构可以为集团输送生命动力，还可以给我建立了四个座标给Orange管理人员，让他们清楚 不同业务的管理层自我发展的生命力， 甚至让他们互知道这个座标，这是公司的原则，然后他到那边发展 相竞争，不断寻找最佳发展机会，带给公司最大利益。时，在这四个原则发挥才干。但是不能超越我这个四个 公司一定要有完善的治理守则和清晰的指引，才可以确coordinates（在空中比出四个座标）。 保创意空间。例如长实，长实在过去十年有很多不同的这只是众多例子中的一个，其实在长实、和黄集团里 创意组织和管理人员，他们的表现都很出色，所有项目面，我们有很多子公司，我都会因应每家公司经营的业 不分大小，全部都是很有潜力和有不俗的利润。务、商业环境、财政状况、市场前景等，给他们订出不 大家一定要知道，企业越大，单一的指令与行为是不同的座标，让管理层在座标范围内灵活发挥。 可行的，因为这会限制不同的管理阶层，发挥他的专业问：你提到经营企业成功的第三的原则是人才，威尔 和经验。许说他花六成到七成时间在人才身上，你如何定义优秀 我举一个例子。一九九九年我决定把Orange（编按：人才的准则是什么？ 指原本和记黄埔集团旗下的一家英国电讯业务公司，后答：成功的管理者都应是伯乐，不断在甄选、延揽比 高价卖出）出售，卖出前两个月，管理层建议我不要他更聪明的人才，不过有些人却一定要避免。绝对不能 卖，甚至去收购另一家公司。我给他们列了四个条件：挑选名气大却妄自标榜的「企业明星」。企业也无法负 如果一他、们收办购得对到象，必便须按有他足们够的流方动法现去金做；。二、完成收购担法容那忍些以滥自竽我充表数演、为唯一唯切诺出诺发或点者的灰企心业丧明志星的。员工，更无 后，负债比率不能增高；三、Orange发行新股去进行收我的经验是，挑选团队，忠诚心是基本，但更重要的 购之后，和黄仍然要保持三五％的股权，我跟他们说，是要谨记，光有忠诚但能力低的人或道德水平低下的人

[横排注记] 成功的管理者都应是伯乐， 但，绝不能挑名气大却妄自标榜的企业明星。 第 要三 讲 当： 领管 理 袖 而 不 是 老 板

—– [第5页] —– 有人问我做人成功的要诀为何？我认董事长）说，跟李嘉诚合作，合约签好 为做人成功重要条件：让你的敌人都相以后你就高枕无忧，麻烦就没有，跟其 信你。要做到这样，第一是诚信。我答他的人，合约签好后，麻烦才开始。 应的事，明明吃亏都会做，这样一来，这是家大公司，公司全部的人包含高 很多商业的事，人家说我答应的事，比级主管都知道，结果没有人敢讲话，所 签合约还有用。以一次会议就通过。这个案子，长江集 ：曾经，我有个对手，人家问他，李嘉团赚了很多钱，对方也赚了很多钱，是 人轻诚可靠吗？他说：他讲过的话，就算对双赢。 年自己不利，他还是按诺言照做，这点是敌人相信你不单只是诚信，敌人相信 给他的优点。答应人家的事，错的还是照你是因为相信你不会伤害他。例如我是 做。让敌人都相信你，你就成功了。他的竞争者，但他相信我不会伤害他， 举个例子，有次，我们和一家拥有不会用不恰当的手段来得到任何东西， 大幅土地的公司将进行合作，他们公司或是伤害任何一个人。除了诚信，第二 有个董事跟其他的同业是好朋友，有利是自强不息，第三是真的要追求知识、 益的关系，就说为什么要跟长江集团合准确的讯息。 作，不考虑其他的公司？他们主席（指 （口述●李嘉诚 整理●曾如莹） 迟早累垮团队、拖垮企业，是最不可靠的人。答：我不敢和那些管理学大师相比，我没有上学的机 因此，要建立同心协力的团队。第一条法则就是能聆会，一辈子都努力自修，苦苦追求新知识和学问，管理 听得到沉默的声音，你要问自己团队和你相处有无乐趣有没有艺术可言？我有自己的心得和经验。 可言，你可不可以做到开明公平、宽宏大量，而且承认我常常问我自己，你是想当团队的老板，还是一个团 每一个人的尊严和创造的能力，不过我要提醒，有原则队的领袖？一般而言，做老板简单得多，你的权力主要 和座标，而不是要你当个费时矫枉过正的执著的人。来自你地位，这可能是上天的缘分或凭著你的努力和专 可能是我少年忧患的背景，可以让我在短时间内较易业的知识。做领袖就比较复杂，你的力量源自人性的魅 判断一个人才的优点和短处，从旁引导，发挥其所长。力和号召力。做一个成功的管理者，态度与能力一样重 问：当了五十多年的老板，对于管理、领导，你有很要。领袖领导众人，促动别人自觉甘心卖力；老板只懂 深分析切老的板体与悟领，袖也的曾差经异以？「管 理的艺术」发表演说，能否支配问众：人今，天让的别对人谈感，到你渺谈小到。许多从经商之道，是否呼 应你在一次演讲中所说的你说若能「拈出这四句话的精髓，生命是可以如此的 「好谋而成、分段治事、好」。尤其，「不疾而速」这句话特别有意思，不快 不疾而速、无为而治」，而快……？ 答：对于我来说，一场最样「不疾而速」？ 漂亮的仗，其实是一场事前「无为而治」则要有好的制度、好的管治系统来管 清楚计算得失的仗。以上四理。我们现在大概有二十五万个员工，分布在五十五个 句话是环环相扣、互为因果国家，而我们员工大部分在西方国家，如果你没有良好 的。制度，你没有足够时间去管理。 「好谋而成」是凡事深思兼具以上四种因素（好谋而成、分段治事、不疾而 熟虑，谋定而后动。「分段速、无为而治），成功的蓝图自然展现。 治事」是洞悉事物的条理，问：所以你能做到「不疾而速」，其实是在风险 按部就班的进行。「不疾而管理、资讯收集、财务准备齐备了，遇到机会，才能 速」，你靠著老早有这个很「一击即中」。你如何把这样的成功心法，传授给你 多资料，很多困难你老早已的后代？ 经之这办故知前？能个道，由胸问，你于有题就老已成的是早有竹时你想充，候没到足当。做假的机你这如准会怎个碰备来事到，临么狮单合的，答子单理我：」仁去自我，慈赚己告你，钱想诉就业。做我成务但人的功不如应孙了能果该儿！成人是，仁功家这做慈，不样人是你好。如本除，v果性了狮ery可，在子 k以你合是ind做平法有，到常之能非「仁外力常仁慈，去好慈，更反的但要抗一的期刊周业 21.70027401● 时中。自如能果迅你速没把有握主，意一，击怎么即个能力人反，抗但。如果人家欺负到你头上，你不能畏缩，要有 94商 ● 1 骆裕隆摄

[横排注记] 我告诉孙儿，做人，当作「仁慈的狮子」！ 仁慈是本性，但单单仁慈，业务不能成功。 让你的敌人都相信你 第 四 不讲 ： 疾经 而商 速之 道