2017 年长江和记年报 · 主席报告书

来源：https://doc.irasia.com/listco/hk/ckh/annual/2017/tc/chairmanstatement.pdf 主席：李嘉诚

主席报告全球经济于2017年下半年回复增长，令商品价格回升以及利率温和上调。然而，美元汇率走势、中央银行收紧步伐及国际贸易环境之不明朗，导致货币持续大幅波动。全球债券及股票市场于 2017年一直表现强劲，惟亦充满变数。整体金融市场情况仍然难以预测，但集团经营业务所在大部分市场，包括其消费者信心及开支之营商环境依然稳固。因此，集团所有核心业务继续录得稳定之基本盈利增长，除亚洲电讯业务为主要例外情况，因面对激烈之市场竞争，于2017年对集团之贡献减少。由于赫斯基能源于2016年确认出售收益，其对集团本年度业绩之贡献亦相应减少。整体而言，赫斯基能源于2017年之经营表现大有改善。集团之EBITDA及EBIT较去年分别增加10%及7%。Wind Tre合资企业，以及基建部门于2016年及2017年进行多项收购所得之新增贡献，均带动按年增长。EBITDA增长亦来自2017年内出售香港固网电讯业务之收益。此收益已因加速折旧支出而在EBIT层面上被完全抵销。EBITDA及EBIT亦包括出售中国内地一家制造厂房之收益港币19亿2,200万元。此等较高之按年贡献因上述亚洲电讯业务及赫斯基能源之贡献减少而部分抵销。随著2017年下半年主要货币兑港币回升，下半年集团之呈报业绩未有因外币兑换因素而受到重大影响。截至2017年12月31日止年度之普通股股东应占溢利由2016年之港币330亿800万元增加6%至港币 351亿元，反映EBITDA及EBIT有所改善，惟因集团所占Wind Tre合资企业之利息支出及一次性主要再融资费用以致融资成本较高，以及与基建部门新收购相关之利息支出而部分抵销。全年之每股盈利为港币9.10元。股息董事会建议于2018年5月31日向于2018年5月16日（确定股东享有建议末期股息之记录日期）营业时间结束时名列本公司股东名册之股东派发末期股息每股港币2元7仙（2016年末期股息－每股港币1元9角4仙5）。连同中期股息每股港币7角8仙，全年股息为每股港币2元8角5仙（2016年全年股息－每股港币2元6角8仙）。港口及相关服务港口及相关服务部门透过所经营之287个泊位，处理吞吐量达8,470万个二十呎标准货柜（「标准货柜」），较2016年增加4%。内地及香港、巴塞隆拿、巴基斯坦及巴拿马之吞吐量稳定回升，但因巴生、耶加达、达曼及自由港之吞吐量减少而部分抵销。收益总额、EBITDA及EBIT分别为港币341亿 4,600万元、港币125亿6,300万元及港币82亿1,900万元，较去年分别增加6%、8%及9%，主要由较高之吞吐量所带动。此部门将继续实行节省成本措施，以及加强与客户之策略联盟，务求于2018年从环球贸易之预期温和增长中尽量提高利润。零售于2017年12月31日，零售部门在24个市场有超过14,100家店舖，年内净增长793家店舖，较2016年增加6%。收益总额及EBITDA分别为港币1,561亿6,300万元及港币147亿9,800万元，分别增加3%及 2%，而EBIT为港币120亿8,900万元，与去年相若。 10 长江和记实业有限公司整体而言，保健及美容产品分部录得稳固之总销售额增长6%，店舖数目增加6%及同比店舖销售额增长1.6%。EBITDA及EBIT分别增长3%及2%。亚洲及欧洲保健及美容产品分部录得较高增长，2017年之EBITDA按年分别增加17%及5%。尽管中国保健及美容产品分部呈报收益增长4%，EBITDA按年减少7%。店舖数目增加12%，但EBITDA 因同比店舖销售额跌幅及较高之经营成本而抵销，导致较低但尚稳健之EBITDA毛利率。年内，内地贸易情况有所改善。同比店舖销售额跌幅由2016年录得之负10.1%下降至2017年全年之负4.3%，并于第四季度回复正增长。香港之零售业务继续表现欠佳。此等业务于上半年持续面对经营成本不断增加及旅客消费停滞之困境。幸而，保健及美容产品与丰泽业务于下半年因访港旅客呈现上升趋势而回复增长，情况令人鼓舞。预期此等业务之未来表现会继续好转。零售部门计划于2018年净开设超过1,000家店舖，当中67%将位于内地及亚洲。集团亦为未来增长投资于电子商贸及数码平台，以及优越之分析功能。结合集团大量忠诚客户，相信此等计划成效乐观。基建基建部门包括于香港联合交易所（「联交所」）上市之长江基建集团有限公司（「长江基建」）75.67%(1) 权益及集团与长江基建共同拥有六项基建投资之权益。先前在此部门呈报之飞机租赁业务已于 2016年12月出售。此部门之呈报收益总额、EBITDA及EBIT分别为港币573亿6,900万元、港币330亿3,300万元及港币 234亿4,900万元，较去年分别增加8%、6%及6%。由于此部门大部分盈利贡献来自英国，故以呈报货币计算之增长受到英镑于2017年贬值之影响。以当地货币计算，收益总额、EBITDA及EBIT分别增长9%、8%及7%。增长主要来自新收购业务之新增贡献，但因2016年底出售飞机租赁业务而部分抵销。长江基建长江基建公布股东应占溢利为港币102亿5,600万元，较去年呈报之港币96亿3,600万元增加6%，当中包括年内收购DUET集团、Reliance及ista之新增贡献。赫斯基能源集团之加拿大上市联营公司赫斯基能源（「赫斯基」）公布2017年之盈利净额为7亿8,600万加元，较 2016年减少15%，由于2016年录得除税后出售收益(2) 14亿5,600万加元。基本业务复苏理想，尤其是下半年，由于商品价格上升以及加拿大西部利润较高之热采开发项目及亚太区荔湾天然气项目之贡献增加。赫斯基亦将一项与美国于2017年12月公布之税务改革相关之一次性递延税项抵减 4亿3,600万加元入账。注1：根据集团于长江基建之溢利分成比率计算。注2：由于集团在2015年之重组中已将赫斯基之资产重新以其公平价值定值，因此集团2016年所占除税后出售收益约为港币36亿4,600万元。 2017年年报 11 主席报告 2017年之平均产量为每天32万2,900桶石油当量，较去年增加1%，主要由于热采开发项目之产量增加，包括旭日能源项目之产量攀升，Edam西部、Vawn及Edam东部热采开发项目之新增产量与 Tucker热采项目之生产表现理想，以及亚太区荔湾天然气项目之天然气及液态天然气产量上升。 2017年增加之稳健产量，因2016年间出售经筛选低利润之已老化原油及天然气资产而抵销，有关资产于该年之产量合共为每天3万1,900桶石油当量。于下半年，赫斯基收购美国威斯康辛州苏必利尔炼油厂。预期此项设施将增强赫斯基本身重型原油之下游加工产能，并会带来新增盈利及现金流。自2015年起，赫斯基之管理层一直专注将其资源基础转型，以达致较低之营运及可持续资本成本。此项计划于2017年进展良好，并将继续推行。同时，赫斯基之资产负债已于2016年大规模重整并持续改善，其现时之债务净额对经营所得资金低于0.9倍，而2016年为1.8倍。赫斯基亦宣布派发截至2017年12月31日止三个月期间之季度股息每股普通股0.075加元。欧洲3集团于2017年12月31日，欧洲3集团之活跃客户总人数为4,480万名，较去年下跌3%，由于合并后 Wind Tre划一非活跃客户之定义及年内其低值客户之竞争激烈。 Wind Tre合资企业之全年贡献显然对集团大有增益。欧洲3集团之收益、EBITDA及EBIT分别为港币707亿 3,400万元、港币243亿3,700万元及港币165亿6,700万元，分别增加13%、28%及29%。欧洲3集团为集团本年度盈利之最大增长来源，并继续呈报EBITDA毛利率稳健增长至41%，主要透过提高客户服务毛利及维持审慎支出。欧洲3集团亦继续改善其网络及所提供之服务，以及加快投资于先进之数码化解决方案，为未来构建一个更灵活、更具弹性、可持续及低成本之经营模式。欧洲3集团所有业务于2017年继续录得正数除资本开支之EBITDA。和记电讯香港于香港及澳门经营之香港上市电讯附属公司和记电讯香港控股（「和电香港」）公布股东应占溢利为港币47亿6,600万元，每股盈利为港币98.90仙。呈报业绩包括2017年10月出售其固网电讯业务之收益，但因其流动电讯固定资产之加速折旧支出而部分抵销。由于集团在2015年之重组中已将和电香港之资产重新以其公平价值定值，故和电香港于 2017年对集团贡献之EBIT港币7亿700万元内，包括上述与出售固网业务及加速折旧支出有关之轻微亏损。截至2017年12月31日，和电香港于香港及澳门之活跃流动电讯客户总人数约为330万名。和记电讯亚洲截至2017年12月31日，和记电讯亚洲（「和电亚洲」）之活跃客户总人数约为7,500万名，其中印尼业务占总人数之85%。收益总额减少6%至港币76亿9,500万元，因印尼业务直至2017年5月推出其长期演进技术（LTE）网络后始能提供具竞争力之LTE价格计划，而其他营运商由2017年初起已提供价格进取之LTE服务。EBITDA及EBIT分别减少至港币5亿5,800万元及港币2亿2,600万元，较2016年分别减少76%及89%。跌幅反映服务毛利贡献减少，以及印尼及越南分别于2016年底及2017年完成主要网络扩大及扩充计划后，所确认之经营成本增加。财务及投资与其他此分部之贡献主要来自集团所持现金与可变现投资之回报，与若干非上市实体以及上市公司之经营业绩。该等公司分别为上市附属公司和黄中国医药科技、上市联营公司TOM集团、上市联营公司长江生命科技集团及持有Vodafone Hutchison Australia 50%权益之上市附属公司Hutchison Telecommunications (Australia)。 12 长江和记实业有限公司于2017年12月31日，集团之综合现金与可变现投资合共为港币1,682亿8,300万元，综合债务总额为港币3,331亿5,500万元，以致综合债务净额为港币1,648亿7,200万元，债务净额对总资本净额比率为稳健之21.7%，较2016年12月31日之20.5%适量增加，主要由于基建部门于2017年收购DUET集团及ista。展望 2017年主要经济体稳健而同步之增长步伐加快。倘若此趋势持续及通胀保持温和，2018年之经济环境应仍然对全球贸易及集团业务有利。货币及金融市场波动仍然为此观点之主要变数。环球贸易竞争在所不免，最终仍然维持乐观。中央政府于第十九次全国代表大会后重申，深化经济及金融改革为首要任务，并推出「一带一路」及「大湾区」蓝图。此等政策应可为香港及集团众多地区业务创造大量机遇。集团建基于业务多元化之扎实根基及营运韧力，并将继续实行此等基本目标，并就所有投资活动采取审慎之资本管理及业务实施严谨之财务政策。集团亦将维持与其目前投资评级一致之稳健流动资金及健全债务状况。若无任何进一步不可预见之外在重大不利情况，集团2018年业务将较2017年为佳。本人决定于应届公司股东周年大会后退下集团主席之位，并辞任执行董事。回望过去，本人自1950年创业开始，1972年长江实业（集团）有限公司上市，于过去68年间，一直带领长江集团稳步发展，经内部增长及收购合并，积极拓展业务及收益多元化与全球化，并适时作策略性检视以及重组，尽心尽力为股东争取最佳利益及回报增值，本人衷心感谢各股东多年来对本人的支持及信任。往后，应董事会要求，本人同意出任公司资深顾问，冀为集团继续作出贡献，就重大事项提供意见。董事会亦建议并推选于长江集团与本人并肩服务33年的李泽钜先生出任集团主席，并续任集团联席董事总经理，而一众高层行政人员全体将继续与李泽钜先生共同推动集团迈向崭新业务里程。本人希望各股东能对李泽钜先生的领导继续给予全力支持。集团对前景充满信心。最后，本人谨向各董事及集团全球所有员工之忠诚努力、专业精神与宝贵贡献致以衷心谢意。主席李嘉诚香港，2018年3月16日 2017年年报 13