2015 年长江和记年报 · 主席报告书

来源：https://doc.irasia.com/listco/hk/ckh/annual/2015/tc/chairmanstatement.pdf 主席：李嘉诚

主席报告长江和记实业有限公司之2015年备考(1)业绩重组(1)后，长江和记实业有限公司（「长和」或「集团」）目前持有之资产分为五项核心业务：港口、零售、基建、能源与电讯，业务遍布50多个国家。货币与商品市场之重大不利因素于2015年影响集团若干核心业务。尤其就赫斯基能源而言，原油价格持续表现疲弱已导致该项业务对集团之贡献大幅减少。此外，由于数种主要外币兑换港币出现贬值情况，集团以港币呈报之业绩亦受到不利之外币兑换影响。然而，此等不利影响因电讯业务之基本表现改善、其他核心业务录得温和但可持续之增长，以及来自重组之利好影响而全数抵销。 2015年未计出售投资所得溢利及其他之普通股股东应占经常性溢利（撇除和黄于2014年经营之地产及酒店业务）为港币321亿2,800万元，较和黄业务2014年之业绩港币236亿5,500万元增加36%。此增幅由2014年港币236亿5,500万元增加至2015年港币293亿6,400万元之24%同比贡献(1)增长，以及2015年之额外贡献(1)港币27亿6,400万元所组成，亦反映电讯及能源之可折旧资产基础减少令折旧与摊销较少、实际利率下调及税项减低。 2015年之全年备考每股经常性盈利为港币8元3角2仙。 2015年之除税后出售投资所得溢利及其他，来自集团旗下附属公司Hutchison Telecommunications (Australia（)「HTAL」）所占Vodafone Hutchison Australia（「VHA」）50%经营亏损(2)引致之支出港币9亿 6,000万元。相对而言，和黄于2014年呈报之收益港币100亿4,800万元，包括和黄所占香港电力业务独立上市所得收益港币160亿6,600万元，以及长江基建集团有限公司（「长江基建」）于 Australian Gas Networks Limite（d「AGN」）之投资之按市价计值收益港币17亿4,800万元。此等收益因 HTAL录得亏损港币17亿3,200万元以及就其他业务作出之若干拨备而部分抵销。 2015年之普通股股东应占溢利总额由2014年之港币337亿300万元减少至2015年之港币311亿 6,800万元，主要由于和黄于2014年就香港电力业务独立上市录得变现收益港币160亿 6,600万元。股息董事会建议于2016年6月1日（星期三）向于2016年5月19日（星期四）（确定股东享有建议末期股息之记录日期）已登记为本公司股东之人士派发末期股息每股港币1元8角5仙。连同中期股息每股港币7角，全年股息为每股港币2元5角5仙。注1：长江实业（集团）有限公司与和记黄埔有限公司（「和黄」）于2015年6月3日进行之重组将资产与业务合并至长和并同时重新分配予集团及长江实业地产有限公司。有关重组之详细说明与「备考」、「同比贡献」及「额外贡献」之定义，请参阅业务回顾一节。注2：由于VHA由2012年下半年开始按照股东协议之条款由Vodafone主导营运，故VHA之经营亏损继续于集团之出售投资所得溢利及其他项下之「其他」中列为损益支出。 10 长江和记实业有限公司港口及相关服务港口及相关服务部门之吞吐量于2015年增长1%至8,380万个二十呎标准货柜（「标准货柜」）。未计额外贡献之收益总额为港币337亿6,700万元，较去年呈报之港币356亿2,400万元减少5%，主要由于外币兑换港币之不利影响。以当地货币计算，收益较2014年之同比业绩高2%。2015年未计额外贡献之EBITDA及EBIT分别减少2%及1%至港币118亿4,000万元及港币78亿8,700万元。以当地货币计算，EBITDA及EBIT分别增加4%及6%，反映年内利润上升及电力与燃料成本下降，以及透过提高生产力与效率，持续集中加强成本控制。尽管集团大部分港口业务之基本表现整体改善，但因耶加达业务于摊薄权益而成为一家合资企业后不再综合入账之影响，及鹿特丹港口因年内有新竞争对手加入以致录得较低盈利而抵销部分较佳之业绩。该部门于2015年12月31日有269个营运泊位。由于环球贸易情况充满挑战，该部门将继续集中提高成本效益及利润增长，于2016年维持稳定之贡献。额外贡献重组后，集团于和记港口信托之权益为30.07%，略高于和黄原有之27.62%权益。所得额外贡献令港口及相关服务部门之收益总额增加至港币340亿900万元，但较和黄于2014年呈报之收益总额减少5%。与和黄于2014年呈报之该部门业绩相比，EBITDA减少1%至港币119亿6,400万元，而EBIT大致持平，为港币79亿5,700万元。零售零售部门之店舖总数达到逾12,000家之重要里程，2015年12月31日在25个市场有12,400家店舖，年度店舖净增长965家。尽管2015年之业绩受到外币兑换港币之不利影响，以当地货币计算，该部门录得强劲之销售额与盈利增长。呈报收益总额为港币1,519亿300万元，较2014年减少3%。以当地货币计算之收益增加5%，由同比店舖销售额较去年增加1.9%及店舖数目增加 8%所带动。撇除于2014年7月出售机场特许经营业务之一次性收益，2015年之EBITDA及EBIT分别为港币148亿3,800万元及港币123亿2,800万元，以呈报货币计算较2014年分别减少2%及3%，惟以当地货币计算均增加7%。保健及美容产品分部占部门EBITDA之92%，在目前充满挑战之市况下仍然录得双位数字之理想增长率，以当地货币计算之EBITDA及EBIT均增长11%，反映在高度灵活之保健及美容产品店舖模式环境中，成功实施店舖组合之拓展策略、利润改善及严格成本管理。欧洲之保健及美容产品业务整体取得可观盈利，以当地货币计算之EBITDA与EBIT增长9%，反映店舖数目增加5%、同比店舖销售额增长4.3%及利润普遍提升。在亚洲，保健及美容产品业务以当地货币计算之EBITDA及EBIT增长13%，大致由拓展店舖组合持续推动，惟因零售市场增长放缓而部分抵销，全年同比店舖销售额增长录得负2.1%。屈臣氏中国之店舖数目较2014年增加19%，惟因同比店舖销售额增长录得负5.1%，导致以当地货币计算之收益总额仅增加9%。由于业务继续维持严谨之成本控制策略及推广利润较高之产品，屈臣氏中国于2015年以当地货币计算之EBITDA及EBIT均保持16%之强劲增长。整体而言，零售部门计划于2016年净开设超过1,000家店舖，并以内地及若干亚洲与东欧国家之主要市场为首要拓展对象。 2015年年报 11 主席报告基建基建部门包括于香港联合交易所（「联交所」）上市之长江基建75.67% (3)权益。六项共同拥有基建投资之额外权益，以及新增之飞机租赁业务均于本部门呈报。长江基建长江基建公布2015年之股东应占溢利为港币111亿6,200万元，去年则为港币317亿8,200万元。 2014年之业绩则包括长江基建所占电能实业于2014年1月将香港电力业务分拆上市所得收益港币195亿5,700万元及于2014年期间完成AGN交易后所得一次性收益港币22亿3,600万元。撇除此等一次性项目，长江基建之股东应占溢利增加12%，是因基本业务整体取得增长、于2014年和2015年期间收购之Park’N Fly、AGN、UK Rails及Portugal Renewable Energy带来新增贡献，以及英国税率下调而录得递延税项收益，惟此等有利表现因英镑与澳元疲弱，导致换算成港币之呈报业绩较逊色而部分抵销。于2015年4月，集团与长江基建各占五成权益之合资企业UK Rails收购英国主要铁路车辆公司 Eversholt Rail Group之全部股本。该项交易之企业价值约为25亿英镑。于2015年11月，长江基建与电能实业各占五成权益之合资企业Portugal Renewable Energy依据企业价值约9亿7,800万欧罗收购葡萄牙最大风场营运商Iberwind-Desenvolvimento e Projectos, S.A.之全部股本。额外贡献按全年备考基准，与长江基建共同拥有之六项基建资产之额外权益于2015年1月至12月为基建部门提供额外收益、EBITDA及EBIT，分别为港币104亿4,100万元、港币67亿5,200万元及港币46亿5,300万元。集团新增之飞机租赁业务于2015年1月至12月提供额外收益、EBITDA及EBIT，分别为港币14亿 7,700万元、港币13亿9,200万元及港币7亿2,300万元。截至2015年12月31日，飞机租赁业务（包括其占50%权益之合资企业）之机队共66架航机已全部租出，并为集团带来稳定之盈利及现金流。包括额外贡献在内，该部门之收益总额为港币557亿6,200万元，较和黄于2014年呈报之收益总额增加23%，而EBITDA及EBIT分别为港币322亿9,100万元及港币234亿7,700万元，较2014年和黄该部门之业绩分别增加32%及29%。藉著重组后扩大之基建资产基础以及新收购业务，预期该部门将于2016年为集团之经常性盈利作出稳定之贡献。注3：于2015年1月，长江基建完成一项配售股份及认购新股交易，导致集团于长江基建之权益由78.16%减少至75.67%。于2016年3月1日，长江基建就发行永久资本证券而发行新股。此项交易后，集团目前持有71.93%权益。由于此等新股目前于厘定公众人士持有之股份数目时不计算在内，故集团于长江基建之所占溢利继续为75.67%。 12 长江和记实业有限公司赫斯基能源集团之加拿大上市联营公司赫斯基能源公布2015年未计减值支出与资产撇减之股东应占溢利为1亿6,500万加元，较去年减少92%，主要由于油价受压。在油价长期处于低水平下，赫斯基能源于2015年下半年为其位于加拿大西部之原油与天然气资产确认除税后减值支出与勘探及评估资产撇减40亿1,500万加元。作为重组之一部分，集团已于重组完成当日将赫斯基能源之资产重新以其公平价值定值。故此，于集团之财务报表内已赋予该等加拿大西部资产较低之估值，以符合相关能源市场之现行情况。因此，赫斯基能源就该等资产之减值支出与撇减对集团之呈报业绩并无任何影响。 2015年之平均产量为每天34万5,700桶石油当量，较2014年之每天34万100桶石油当量上升 2%，主要由于亚太地区业务之产量攀升及旭日能源和Rush Lake热采开发项目之新增产量，惟因加拿大西部和大西洋区在发展成熟地区之天然储藏减少及资本投资减少令产量下降而部分抵销。赫斯基能源继续转型为持续低资本之业务，同时具备灵活性以待商品价格回升时提高产量。赫斯基能源正实行数项措施以释放递增之价值并进一步巩固业务和财务状况，包括可能出售及处置全部或若干资产。赫斯基能源亦计划于2016年完成三项在Edam东部、Vawn与Edam西部之重油热采新开发项目。赫斯基能源若干部分业务并未受到商品价格波动之直接影响，其中包括在亚太地区透过定价合约及以利润为基础之下游业务带来稳固之价值。赫斯基能源将继续凭借其韧力，集中提高盈利能力及进一步降低成本结构，务求在疲弱之商品价格环境下巩固其业务。额外贡献重组后，集团于赫斯基能源之权益由和黄原有之33.96%增加至40.18%。包括额外贡献在内，按全年备考基准，集团所占未计上述减值与资产撇减之收益、EBITDA及EBIT分别为港币400亿 2,900万元、港币93亿7,500万元及港币22亿2,900万元，较和黄于2014年呈报之业绩分别减少 30%、35%及65%。欧洲3集团集团于欧洲之活跃客户总人数于年内增加4%至合共超过2,610万名。欧洲3集团持续录得增长，以当地货币计算之收益及EBITDA分别增长10%及27%。整体而言，欧洲3集团业务之基本 EBITDA表现录得改善，特别是3英国之客户服务毛利净额进一步提高、3爱尔兰于2014年7月收购O Ireland后新增全年盈利贡献及3奥地利持续实现成本协同效益。按全年备考基准，以当地 2 货币计算之EBIT改进92%，反映EBITDA增长及因重组将电讯资产重新定值令折旧与摊销减少。欧洲货币疲弱，导致以呈报货币计算之收益较去年减少4%至港币627亿9,900万元，但以呈报货币计算之EBITDA及EBIT则分别增加12%及69%至港币173亿9,600万元及港币116亿6,400万元。 2015年年报 13 主席报告于2015年3月，和黄与Telefónica SA就收购O UK订立协议，代价为现金92亿5,000万英镑，并 2 须于3英国与O UK之合并业务达到协定财务目标时，支付最多10亿英镑之递延利润分成。完 2 成收购后，合并后业务将成为英国最大之流动电讯营运商。于2015年5月，和黄宣布与五名机构投资者订立协议，机构投资者将收购3英国与O UK之合并业务约32.98%权益，作价合共 2 31亿英镑。此等协议须待收购O UK完成后方可作实，并会同时进行。集团正考虑向一名新投 2 资者出售3英国之股份，以进一步降低集团收购所需之新现金投资。倘进行此项新投资，集团将考虑修订业务架构，以维持3英国与O UK业务之连贯性及营运架构区分，务求获得有关 2 营运策略与重心之裨益、取得监管许可及履行合约责任，同时保留收购O UK预期会产生之财 2 务及营运效益与节约。于2015年8月，集团宣布与VimpelCom Ltd达成协议，在意大利成立一家股权均等之合资企业，合并3意大利与VimpelCom之附属公司Wind Telecomunicazioni S.p.A（.「Wind」）。合并后，以客户人数计算，3意大利与Wind将成为意大利最大之流动电讯营运商。预期上述交易会创造足够规模和容量，为该等市场带来相当营运效益并提升网络质素和推动科技创新，最终能为集团贡献新增盈利。该等交易须待规管当局批准后，方可完成。和记电讯香港于香港及澳门经营之香港上市电讯附属公司和记电讯香港控股（「和电香港」）公布股东应占溢利为港币9亿1,500万元，每股盈利为港币18.99仙，较去年增加10%，反映流动电讯业务改善。截至2015年12月31日，和电香港于香港及澳门之活跃流动电讯客户总人数约300万名。额外贡献重组后，集团于和电香港之权益由和黄原有之65.01%略增至66.09%。和记电讯亚洲截至2015年12月31日，和记电讯亚洲（「和电亚洲」）之活跃客户总人数约为7,280万名，较2014 年年底增加34%。和电亚洲于2015年之呈报收益总额为港币69亿元，较去年增加20%。2015年之EBITDA为港币11亿7,600万元，扭转2014年港币2亿7,800万元之LBITDA，主要由于印尼业务于2014年有不当之分销商信贷及佣金活动，产生支出港币11亿元。印尼业务之销售额及盈利能力继续改进，尤其于下半年，客户人数自2015年6月起期间内有23%之增长。按全年备考基准，由2014年之LBIT港币14亿6,500万元扭转至2015年之EBIT港币11亿7,600万元，亦因重组后成本及可折旧资产基础减少所致。凭借庞大网络覆盖与容量，预期印尼业务会于2016年延续增长动力。 14 长江和记实业有限公司财务及投资与其他该部门之贡献主要来自集团所持现金与可变现投资之回报、和记黄埔（中国）有限公司、上市联营公司TOM集团、和记水务、玛利娜业务与上市联营公司长江生命科技集团。2015年之EBIT 贡献减少，主要由于2014年出售若干上市股权投资及其他非策略投资所得一次性收益，而 2015年无此等进账。于2015年12月31日，集团之综合现金及可变现投资合共港币1,314亿2,600万元，综合负债为港币3,040亿600万元，以致综合负债净额为港币1,725亿8,000万元，负债净额对总资本净额比率为23.7%。集团将继续密切监察现金流与债务状况，务求于可预见未来维持集团之现有信贷评级。展望于2015年，全球经济面对之通缩压力持续增加，导致商品价格低迷及全球贸易放缓。此外，在欧洲继续实施宽松货币政策，国际政治变幻多端之情况下，加上欧洲经济及难民问题，与中东和非洲地区之地缘政治风险增加，全球股票、债务、商品及货币市场或会加剧波动。随著中国内地落实「一带一路」之经济发展策略，香港应受惠于地缘因素而带来之发展机遇，并有利于为长远经济发展建立稳固基础。尽管面对环球不明朗因素，集团将继续审慎管理其核心业务，以达致稳定增长并维持盈利能力，并保持稳健之财务状况，确保所有投资贯彻维持集团之现有投资级别评级。作为全球性综合企业，亦将透过创新与把握新科技发展和机遇以维持竞争优势。若无任何不可预见之外在重大不利情况，集团将于2016年秉持上述投资管理原则，对集团业务前景充满信心。本人谨向董事会仝仁及集团全球所有员工之忠诚努力、专业精神与宝贵贡献致以衷心谢意。主席李嘉诚香港，2016年3月17日 2015年年报 15